2025年，比特币市场出现了一种不寻常的长期持有量波动。一些沉寂了十多年的大型比特币钱包正一个接一个地活跃起来，引起了市场的关注。
最引人注目的案例发生在今年7月，当时有8万枚比特币（当时价值约9亿美元，约合12万亿韩元）从一个休眠了约14年的钱包中被转出。据报道，这笔交易由一家机构交易部门处理，Galaxy Digital将其归因于中本聪时代的一位早期投资者。然而，目前尚不清楚这笔比特币是否全部在公开市场上售出。
市场分析师指出，自去年12月比特币价格首次突破10万美元大关以来，长期持有者一直在逐步获利了结。CryptoQuant分析师JA Martún表示：“到2025年，比特币市场将进入重新分配阶段，长期持有的比特币将逐步释放到流通中。我们正在观察到多种资产的走势。”
尽管资产规模庞大，但值得注意的是，市场波动依然有限。这是因为包括Strategy在内的比特币持有者以及贝莱德等机构投资者似乎吸收了相当一部分流动性。Galaxy Digital首席执行官Mike Novogratz评论道：“长期持有者的大规模流动并未导致短期价格冲击。”
链上分析显示，过去三个月，部分机构投资者净买入约 60 万枚比特币，增加了流通供应量。这一数量相当于几个月的挖矿活动。贝莱德和灰度运营的比特币相关产品也在逐步增加其在总供应量中的占比。
CryptoQuant 首席执行官 Ki-young Joo 分析道：“过去，巨鲸抛售往往被解读为牛市结束的信号，但随着 ETF 和机构基金等新需求来源的出现，市场结构正在发生变化。”
比特币在10月初一度飙升至约12.6万美元，随后出现回调，目前交易价格在8.7万美元左右。专家认为，这种长期持有者的调整应被视为比特币市场参与者逐步分散投资的趋势，而非短期市场趋势。
