比特币刚刚暴跌9万美元，而能源市场悄然上涨表明，这场风暴尚未结束。

周一早盘，比特币价格在 86,800 美元附近徘徊，此前周日比特币价格一度突破 90,000 美元，但随后回落，原因是原油价格上涨，黄金价格下跌。

TradingView 提供的 30 分钟比特币兑美元图表显示，BTC在美股早盘开始下滑之前，曾一度达到约 90,000 美元的峰值。

我们看到西德克萨斯中质原油上涨约 1.77%，黄金下跌约 1.74%，美国 10 年期国债收益率下跌约 0.44%，接近 4.00%。

跨资产组合推高了能源价格，而金属和久期价格则走低，这种局面可能会在市场消化更多通胀压力时收紧金融环境。

油价走势受到周末地缘政治局势发展以及市场对中东供应风险再度关注的影响。路透社报道称，年底流动性趋紧加剧了油价上涨。

黄金价格下跌也消除了支撑“硬资产”配置的顺风。

贵金属在强劲上涨后回落，获利回吐令黄金和白银在创纪录高位后承压。

当跨资产相关性收紧时，金属价格下跌可能会减少有时会随着大宗商品敞口而蔓延到比特币的边际买盘。

利率走势喜忧参半，尽管10年期国债收益率在日内短暂下跌。

Trading Economics 的数据显示，截至 12 月下旬，美国 10 年期国债收益率接近 4.1%。

对于比特币而言，实际收益率和美元汇率通常比名义收益率更重要。更高的实际收益可以提高持有无收益资产的门槛收益率，而更低的实际收益率则可以提供更大的风险配置空间。

衍生品定位可能会在新年期间增加扭矩

Deribit年底期权大量到期后，交易商和基金可能会有一段时间重建对冲头寸。流动性不足时，现货价格可能会快速波动。

周末价格突破 9 万美元大关后迅速回落至 8 万美元中段，符合这种市场走势。即使没有加密货币相关的头条新闻，套期保值和去杠杆化也可能在短期内主导价格发现。

比特币的下一个上涨动力可能来自美国宏观经济政策的发布，而不是加密货币本身的催化剂。

美国成屋销售数据将于周一公布，随后是周二公布的凯斯-席勒房价指数和芝加哥采购经理人指数，然后是周三公布的美联储会议纪要。

《巴伦周刊》指出，会议纪要是了解政策制定者如何看待通胀风险以及2026年政策走向的关键资料。

能源交易员还会关注每周的美国库存数据，以判断原油价格走势在最初的地缘政治冲击之后是否能够持续。

对交易者而言，跨市场信号是直接的。

原油价格持续上涨推高通胀预期，可能对长期资产和高贝塔系数交易（包括加密货币）构成压力。原油价格降温则有助于缓解部分压力。

利率方面，即使美元没有大幅波动，10年期国债收益率从4%左右的低位回升也可能收紧市场环境。收益率小幅走低则可能为比特币提供空间，使其重新测试周末未能突破的价位。

从图表上看，周末在 90,000 美元附近的拒绝区现在变成了上方的供应区，止损单和获利回吐可以在这里叠加。

不利的一面是，8万美元中段是此轮回调中第一个出现需求的区域。如果跌破该区域，则可能下探至8万美元低段，此前该区域曾出现过买盘。

如果油价在美联储会议纪要公布前保持坚挺，且债券市场反映出更大的通胀风险，那么卖方可能会要求将流动性进一步压低至每桶 8 万美元中段以下。

如果原油价格降温且收益率保持稳定，随着到期后的资金流动恢复正常，比特币价格可能会在 8 万美元中段到 9 万美元区间波动。