越来越多的预测认为，以比特币为代表的加密货币市场明年将进入稳定期，因为机构投资者的参与度不断提高，价格波动性将降低。特别是，特朗普政府推行的市场友好政策，将加密货币纳入机构金融体系，预计将加速机构资本流入，从而维持中长期上涨趋势。
据全球加密货币市场监测网站 CoinMarketCap 数据显示，截至 30 日上午 9 点，比特币价格为 87,132 美元，较年初下跌约 6%。年初比特币价格在 9 万美元左右，但在 4 月份特朗普总统宣布全面加征关税后暴跌至 7 万美元左右。7 月份，随着旨在建立稳定币发行和监管体系的《天才法案》（Genius Act）的通过，比特币价格反弹至 12 万美元左右。然而，受中美贸易冲突和美国政府停摆的影响，比特币价格再次回落至 8 万美元左右。
尽管人们越来越担心年底上涨行情后比特币价格会进一步下跌，但市场对比特币明年可能创下历史新高持乐观态度。花旗集团和摩根大通分别预测比特币明年的峰值价格为 18.9 万美元和 17 万美元。灰度投资公司也预测比特币价格将在明年上半年达到峰值。
与比特币一样，以太坊的前景也十分乐观。花旗集团预测，以太坊明年的价格将在 4,304 美元至 5,132 美元之间，较当前价格上涨 40% 至 45%。花旗集团分析指出：“与比特币不同，以太坊的‘质押’机制对机构投资者也极具吸引力。”质押是指将加密货币存入网络，参与交易验证，并获得相应的奖励。
华尔街主要金融机构之所以对加密货币价格上涨发表看法，是因为市场结构发生了变化。专家认为，去年加密货币现货交易所交易基金（ETF）的推出，引发了包括养老基金和保险公司在内的大量机构资金涌入，而这些基金的特性降低了短期波动性，预示着一场全面的结构性转变即将开始。
花旗集团分析指出，“一级市场动态正从投机需求转向制度和监管结构性变革”，并且“如果《清晰法案》最终在明年初获得通过，流入ETF的资金将进一步增加”。《清晰法案》明确区分了加密货币作为证券型代币和数字商品。通过以法律形式确立此前模糊不清的加密货币分类标准，预计这将提高此前对进入该市场持谨慎态度的银行等大型机构的参与度。
尤其值得一提的是，明年稳定币和实物资产代币化（RWA）市场的增长预计将进一步加速资金流入加密货币市场。虽然加密货币现货ETF已经为机构资本流入开辟了渠道，但稳定币和其他平台有望成为推动加密货币融入机构金融生态系统的关键基础设施。
然而，也有悲观者。富达认为，用来解释比特币价格波动的“四年周期”理论（即四年周期内价格剧烈波动）仍然有效，并分析指出“明年将是下一次减半前的调整期”。他们警告说，“如果今年10月份的12万美元是峰值，那么明年‘加密货币寒冬’可能就会到来”，并预测明年比特币的价格将在6.5万美元至7.5万美元之间。
专家们还列举了以下因素作为其他变量：政策延迟的可能性；围绕利率、美元和流动性等宏观经济变量的监管不确定性；以及 ETF 基金流入的可持续性。
- 记者朴敏珠
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