黄金价格暴跌逾5%，创下两个多月以来最大单日跌幅。此外，12月29日贵金属普遍遭到抛售，白银、铂金和钯金价格也大幅下跌。
随着今日价格反弹，分析师们意见不一。一些分析师预计这股势头将持续，而另一些分析师则警告称，市场可能出现有利于加密资产的转变。
贵金属和加密货币走势相反，波动性飙升
12月29日，贵金属市场遭遇大幅下跌。黄金价格下跌超过5%，创下自2025年10月下旬以来的最大单日跌幅。
白银价格一度飙升至接近84美元的历史高位，随后急剧回落，最终收于70.5美元左右，跌幅达16%。钯金也遭遇了类似的跌幅。
最后，铂金也下跌了超过15%。这些下跌发生在贵金属价格本月创下新高的一轮爆炸性上涨行情中。
“正如我们昨晚所说，这波涨势已经失控了。预计市场波动性将更大。” Kobeissi Letter发文称。
贵金属价格下跌之际，加密货币市场出现反弹，比特币一度触及 9 万美元大关，以太坊也攀升至 3000 美元。这一走势引发了一些分析师的猜测，认为资金轮动已经开始。
Crypto Rover评论道： “随着加密货币开始飙升，白银在过去几个小时内下跌了11%。资金正从白银和黄金转向比特币以及更广泛的加密货币市场。”
然而，贵金属价格的回调只是昙花一现。今日贵金属价格再次上涨，黄金在过去24小时内上涨近1%，白银上涨3%，铂金上涨2.6%，而钯金则继续小幅下跌。
随着金属价格反弹，加密货币市场却朝着相反的方向发展。过去24小时内，加密货币总市值下跌了0.13%，这进一步加剧了市场走势的混乱，也让分析师们对市场下一步走向意见不一。
黄金的连涨走势支撑了看涨观点
许多分析师认为，近期贵金属价格的回调并不意味着潜在需求发生了变化。他们仍然预期这轮涨势可能会延续到明年。
一位专业投资者表示：“这种同步下跌通常表明拥挤的交易正在平仓，而不是金属潜在需求的突然转变。”
此外，《科比西通讯》还指出，黄金价格已连续约550个交易日高于其200日移动平均线。这是有史以来第二长的连续高于200日移动平均线的纪录。
此前唯一一段持续时间更长的时期是2008年金融危机之后，当时金价在高位维持了约750个交易日。在目前的这轮上涨行情中，金价已飙升135%，超过了2009年至2011年间91%的涨幅。
相比之下，1986-1988 年的周期持续了约 510 个交易日，上涨了 38%；而 1978-1980 年期间，黄金价格在约 495 个交易日内上涨了 209%。
“黄金价格走势依然保持历史强劲势头。”帖子补充道。
资本轮动的理由
另一方面，一位市场观察人士指出，黄金价格的急剧回调往往会影响市场情绪，并可能引发资本轮动。
“虽然有些人预期会出现反弹，但这些分歧暗示着市场关注点的更深层次转变，这可能会使BTC等其他资产受益，”Crypto教授评论道。
从技术角度来看，分析师 Michaël van de Poppe 指出，尽管近期价格屡创新高，但多个时间框架上都出现了看跌背离，表明上涨动能正在减弱。他解释说：
“黄金价格已经大幅回调……虽然市场讨论的焦点可能不会是长期回调，但它跌破此前的历史高点最高点并非好兆头。很多人可能会认为金价即将迎来新一轮上涨，而与此同时，他们也会指责比特币没有上涨。这就是市场轮动的阶段。”
在另一篇文章中，Van de Poppe 观察到BTC/黄金日线图上出现看涨背离，表明比特币在未来一段时间内可能会跑赢黄金。
他补充道：“类似的看涨背离时期还有：2024年第三季度（比特币突破10万美元大关之前）、2022年第四季度（比特币熊市结束）。大轮动即将到来。”
BTC/黄金价格背离。来源： X/CryptoMichNL因此，贵金属和加密货币价格的剧烈波动凸显了市场波动性的加剧以及资本流动不确定性的增加。尽管黄金的长期趋势依然强劲，但技术指标和相对表现表明，投资者正日益重视其他资产。
近期的走势究竟是暂时的背离，还是更广泛轮动的早期阶段，目前尚无定论。
