Bitcoin ETF flows still aren’t signaling a recovery.
Since the October all-time high, spot Bitcoin ETFs have failed to sustain a meaningful streak of net inflows. Flows have been largely choppy, with no prolonged run of demand.
That’s enough to support price stabilization, but historically it hasn’t been enough to restart upside momentum.

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比特币ETF的资金流动仍然没有显示出复苏的迹象。

自10月份创下历史新高以来，现货比特币ETF未能维持持续的净流入。资金流动一直波动不定，没有出现持续的需求增长。

这足以支撑价格企稳，但从历史经验来看，这不足以重启上涨势头。

Pi Network社群发出警报，指出出现了一种新的骗局，导致数百万 Pi代币从用户的钱包中被盗。
这种骗局利用了付款请求功能……

Pi Network 在被骗走 440 万枚 Pi 币后，已暂时停止支付请求。

一家由足球明星大卫·贝克汉姆支持的企业出人意料地放弃了扩展比特币持有量的计划，尽管该公司最近成功筹集了数千万镁，旨在建立一个……

由大卫·贝克汉姆支持的公司放弃了购买比特币。

图表已经说明了一切，市场情绪也随之转变。随着2025年接近尾声，我们必须面对现实：比特币已经正式进入熊市。
数月来，交易员和分析师一直在争论价格走势仅仅是盘整阶段还是更深度的修正。现在确认信号已经到来，不仅体现在价格上，还体现在链上数据、资本流动逆转和破碎的市场结构的汇合上。虽然“熊市”这个词常常引发恐慌，但了解这次低迷的机制是成功度过难关的第一步。
本深度分析将详细拆解定义2025年末当前格局的...

比特币正式进入熊市：链上证据、资金流向与投资者如何获利

Stabilization and recovery are not the same thing.
A durable move higher usually requires persistent demand, something that shows up as a multi-week streak of net inflows. Until that happens, upside moves tend to be fragile and easily reversed.
This is why watching flows, not just price, matters.
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企稳和复苏并非同一概念。

持久上涨通常需要持续的需求，这表现为连续数周的净流入。在此之前，上涨行情往往脆弱且容易逆转。

因此，关注资金流动而非价格走势至关重要。

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We cover this question, stabilization vs recovery, explicitly in the Bitcoin Market Monitor.
In the December edition, our probabilistic baseline pointed to consolidation rather than a breakout. So far, that’s played out, with Bitcoin unable to sustain a move above ~$95K.
The December issue is available to read here:

我们在《比特币市场监测报告》中专门探讨了“企稳与复苏”这一问题。

在12月刊中，我们的概率基准预测指向盘整而非突破。目前来看，这一预测已经实现，比特币未能维持在9.5万美元以上的涨幅。

12月刊可在此处阅读：