美国初请失业金人数大幅下降，美联储降息的紧迫性似乎有所降低

美国首次申请失业救济人数在 12 月最后一周大幅下降，这进一步表明劳动力市场具有韧性，也使人们对 2026 年提前降息的预期变得更加复杂。

截至12月27日当周，首次申请失业救济人数降至19.9万人，为11月下旬以来的最低水平，远低于此前预测的22万人。前一周的数据向上修正至21.5万人，使得最新一周的降幅更加明显。

强劲的劳动力数据推迟了市场对美联储宽松政策的预期。

从总体上看，数据显示裁员规模仍然有限。尽管招聘速度放缓且借贷成本上升，雇主们仍在继续留住员工。

这印证了美国经济正在逐步降温而不是陷入衰退的观点。

因此，这份报告削弱了快速宽松货币政策的必要性。劳动力市场压力较小，降低了美联储迅速采取行动的压力，尤其是在通胀率仍高于目标水平的情况下。

这一动态与联邦公开市场委员会（FOMC）12月会议纪要高度吻合。政策制定者承认劳动力市场状况有所缓和，但强调失业人数并未显著加速增长。

多位官员认为，“为了评估收到的数据，暂时保持目标射程不变是合适的”。

此外， 通胀仍然是一个关键制约因素。较低的失业救济申请人数表明工资将保持稳定，这可能会减缓美联储实现2%通胀目标的进程，尤其是在服务业。

会议纪要指出，过去一年来，通胀“并未更接近 2% 的目标”，这更加令人担忧。

综合来看，这些数据降低了2026年初降息的可能性。尽管市场此前已排除1月份降息的可能性，但最新的劳动力市场数据显示，除非通胀出现更明显的降温迹象，否则3月份降息的可能性并不大。

美联储似乎更倾向于等待，而不是冒险过早启动宽松周期。

对加密货币市场而言，这样的背景充满挑战。近几周来，由于高利率持续更长时间，实际收益率居高不下，流动性紧张，比特币一直难以重拾上涨势头。

强劲的劳动力市场数据消除了加快政策纾困的关键论据之一。

展望未来，加密货币的短期走势可能仍与宏观经济数据密切相关。除非劳动力市场状况恶化或通胀出现更显著的下降，否则美联储很可能在第一季度的大部分时间里维持利率不变。

这种立场可能会在2026年伊始继续给风险资产带来压力。