印度央行优先发展央行数位货币：印度储备银行就稳定币风险发出重要警告

孟买，2024年12月——印度储备银行在大力推进其央行数字货币计划的同时，也对稳定币的风险发出了重要警告。印度央行数字货币的这一立场代表着一项具有全球数字金融影响的重要政策方向。

印度储备银行的金融稳定报告详细阐述了央行数字货币的优先事项

印度储备银行发布了最新的《金融稳定报告》，其中包含明确的指导方针。该央行强调，稳定币存在巨大的宏观经济风险。此外，印度储备银行认为，这些风险超过了私人数字货币可能带来的收益。因此，该机构坚持认为，央行数字货币（CBDC）的开发应优先考虑。

印度央行一直对加密货币的波动性表示担忧。然而，其最新报告特别针对与传统货币挂钩的稳定币。印度央行警告称，这些工具可能会削弱货币政策的有效性，并在市场承压时期造成系统性风险。

中央银行数字货币发展的全球背景

印度加入了超过130个国家的行列，探索央行数字货币的实施。数字卢比试点项目于2022年12月启动。此后，印度储备银行（RBI）针对多种应用场景进行了广泛的测试，包括批发交易、零售支付和跨境结算。

在全球范围内，央行数字货币（CBDC）的开发主要遵循三种模式：

• 零售型央行数字货币：供公众日常交易使用
• 批发型央行数字货币：面向金融机构和大额转账
• 混合方法：结合两种系统的要素

数字卢比目前正在探索零售和批发两个应用领域。这种双管齐下的策略使印度能够同时满足金融体系的不同需求。

稳定币风险评估的专家分析

金融稳定专家普遍支持对稳定币采取谨慎的监管方式。国际清算银行在2023年也表达了类似的担忧。他们的研究表明，稳定币在市场危机期间面临赎回风险。此外，这些数字资产缺乏存款保险保障。

印度储备银行前副行长R·甘地就此发表了评论。甘地解释说：“中央银行必须维护货币主权。私人稳定币可能会分裂支付系统，降低政策效力。”

对比分析：央行数字货币与稳定币

印度储备银行的立场凸显了这些数字货币类型之间的根本差异：

这一对比阐明了印度储备银行为何优先发展央行数字货币（CBDC）。央行数字货币能够维护现有货币体系的完整性。相反，稳定币则引入了新的变量和潜在的漏洞。

印度数字货币实施时间表

数字卢比的开发遵循精心设计的分阶段方案。印度储备银行于2022年11月启动批发试点项目。次月，零售试点在四个城市展开。2023年全年，试点范围逐步扩展至另外十五个城市。

印度央行数字货币（CBDC）发展历程中的关键里程碑包括：

• 第一阶段（2022-2023年）：与部分银行开展有限的试点项目
• 第二阶段（2024 年）：扩大测试范围，增加用户数量和用例。
• 第三阶段（2025 年）：可能逐步向公众推出，并增强功能
• 第四阶段（2026年及以后）：与金融基础设施全面整合

这种循序渐进的实施方式能够进行全面的测试和风险评估。RBI 强调安全性和稳定性，而非快速部署。

国际监管视角

印度的做法与几个主要经济体的谨慎立场相符。欧盟于2024年实施了全面的加密资产监管法规。同样，美国也提出了更严格的稳定币立法提案。这些进展表明，全球在数字货币监管方面正逐渐达成共识。

国际货币基金组织的研究支持采取协调一致的措施。其2024年的工作文件建议为所有数字资产建立清晰的监管框架。该文件尤其强调了金融稳定方面的考量。

对印度金融生态系统的潜在影响

印度储备银行将央行数字货币（CBDC）列为优先事项，可能会显著重塑印度的金融格局。数字卢比的成功实施有望降低印度对现金的依赖，并有助于提升服务不足人群的金融包容性。

采用央行数字货币的潜在益处包括：

• 降低个人和企业的交易成本
• 提高支付系统效率和速度
• 加强货币政策传导机制
• 提高金融交易的透明度
• 降低银行间转账结算风险

然而，在技术基础设施和数字素养方面仍然存在挑战。印度储备银行在其报告中也承认了这些实施障碍。

结论

印度储备银行在数字货币发展问题上立场明确。央行数字货币（CBDC）的印度计划优先于私人稳定币的采用。这一方针强调金融稳定和货币主权保护。数字卢比是对不断变化的支付系统需求的战略性回应。此外，它也体现了对新兴金融科技风险的审慎考量。随着数字货币的不断发展，全球各国央行也日益认识到类似的优先事项。

常见问题解答

问题1：印度储备银行认为稳定币存在哪些具体风险？
印度储备银行强调了稳定币的几项风险，包括市场承压时可能出现的挤兑、支付系统碎片化、货币政策传导机制受阻、缺乏存款保险以及可能被滥用于非法活动。这些担忧源于稳定币的私下发行和可变储备金支持机制。

Q2：数字卢比与比特币等加密货币有何不同？
数字卢比是一种具有法定货币地位、完全由国家主权担保并与货币政策相融合的央行数字货币。与去中心化的加密货币不同，央行数字货币由中央银行控制，通过直接的法定货币支持提供稳定性，并在现有的监管框架内运作。

问题3：印度央行数字货币（CBDC）的发展目前处于哪个阶段？
印度的数字卢比目前正处于高级试点测试阶段。自2022年底以来，印度储备银行（RBI）已开展了批发和零售测试，并逐步扩展到更多城市和应用场景。该央行采取谨慎的分阶段推进方式，强调安全性和稳定性，而非快速部署。

问题四：央行数字货币（CBDC）可能会如何影响普通公民的日常交易？
央行数字货币（CBDC）的成功实施可以为公民提供数字现金替代方案，实现即时结算、更低的交易成本、更强的安全保障和更高的可及性。然而，实施过程中必须解决数字素养和基础设施方面的挑战，以确保其广泛普及。

Q5：其他国家是否对稳定币和央行数字货币采取类似的做法？
许多主要经济体在开发央行数字货币（CBDC）时，都像印度一样对稳定币持谨慎态度。欧盟、英国、美国和中国都在制定稳定币监管框架，同时也在推进各自的央行数字货币研究和试点项目，它们都面临着类似的稳定性问题。