继去年通过监管稳定币的《天才法案》（Genius Act）之后，美国国会正在加快《市场结构法案》（Market Structure Act）的颁布，使所谓的“三部虚拟货币法案”的最终完成指日可待。这被视为一个重要的转折点，标志着美国虚拟货币监管体系从以往依赖执法和诉讼转向联邦框架。
据外媒2日报道，美国参议院银行委员会将于15日（当地时间）对《数字资产市场结构法案》进行审议。此次审议是经过数月闭门磋商后的首次正式审议程序，将对法案文本进行最终审查和修订，之后提交全体会议进行表决。
《市场结构法案》以去年7月在美国众议院通过的《清晰法案》为基础。其核心目标是明确划分美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）在虚拟货币市场监管方面的职责，并围绕CFTC重组市场监管权力。该法案旨在降低监管的不确定性，这种不确定性此前因SEC未注册证券监管的风险而阻碍了美国虚拟货币行业的发展。该法案与《天才法案》和反CBDC法案一起，被认为是特朗普政府推动的所谓“三大虚拟货币法案”之一。
去年阻碍立法讨论的关键问题预计将在今天的审议中重新提上议程。特别是，围绕计息稳定币的争论被认为是一个重要变数。去年通过的《天才法案》禁止稳定币发行方直接向持有者支付利息或利润，但并未明确禁止通过第三方进行补偿。
利用这一监管漏洞，PayPal 通过其支付应用 Venmo 而非通过其发行方 Paxos，向其稳定币 PayPalUSD (PYUSD) 的持有者提供 4% 的年化收益。USDC 的发行方 Circle 也通过其主要股东 Coinbase 的平台提供年化收益。
据报道，各银行正敦促国会根据《市场结构法案》全面禁止所有形式的稳定币利息支付，理由是这种结构实际上规避了利息支付监管。这一问题直接影响稳定币与传统银行存款之间的竞争格局，因此成为近期银行业游说活动的重点。
围绕利益冲突监管的政治辩论也成为一项负担。随着唐纳德·特朗普总统及其家人涉足加密货币业务的问题曝光，人们呼吁制定单独的利益冲突预防法规，以限制政客及其家人参与加密货币相关活动。
去中心化金融（DeFi）监管也需要进一步讨论。虽然目前参议院的草案侧重于交易所和托管机构等中心化中介机构，但传统金融领域的一些人士正在推动将去中心化的非托管实体纳入监管范围。这将显著扩大联邦监管的范围。
该法案要想在参议院获得通过，两党在这些问题上达成一致至关重要。即使该法案在此次审议中通过了委员会的门槛，仍需获得60票才能在参议院全体会议上结束辩论。
加密货币媒体BeInCrypto表示，“据报道，自去年12月国会休会以来，围绕这一问题的分歧已大大缩小”，并预测“如果该法案获得通过，将减少法律上的不确定性，加强对投资者的保护，从而提高美国在与已经制定了完善的加密货币监管规定的外国竞争中的竞争力”。
- 记者金正宇
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