XRP在交易所的供应量降至8年来的最低点；上涨即将到来，还是只是人们的一厢情愿？

XRP 在交易所的锁定供应量处于 2018 年以来的最低水平，而 Ripple 的托管解锁仅增加了少量净供应量，显著削弱了短期抛售压力。

这一发展背景XRP 价格稳定在 2镁以下，市场情绪也从担忧转向评估其结构强度之际。然而，价格扩展的潜力仍然取决于现货需求、加密风险承受能力以及更明确的监管信号。

XRP 在交易所的余额降至 8 年来的最低点，下降了抛售压力。

交易所中的 XRP余额已下降约 16 亿枚代币，为 2018 年以来的最低水平，这表明可供立即出货的代币数量正在减少。

交易所行为显示出一个显著的变化：XRP 流出量在 2025 年底上涨，而价格波动性缩小，XRP 稳定在 2镁以下。根据 Glassnode 的数据，交易所的余额下降约 16 亿代币，为 2018 年以来的最低水平（ 参见 Glassnode数据）。

原文中将此次下挫描述为较2025年10月的峰值下降57%。当交易所供应量较低时，由于卖盘流动性不足，抛售幅度通常较小，但这同时也意味着，如果没有新的资金流入市场，价格不太可能出现强劲的突破。

关键在于，“净持仓变化”倒向净提取，这表明代币的转移趋势是转向长期托管，而非恐慌性抛售。然而，这种结构并不会自动造成“供应冲击”：价格仍然需要现货买盘、加密市场的风险偏好以及有利的监管背景。

可能迅速逆转的因素包括关于数据质量的争论、“隐藏”的交易所钱包、宏观流动性的变化，尤其是比特币的走势。如果比特币走弱，市场整体风险偏好可能会下降，从而掩盖 XRP 在交易所“供应短缺”方面的优势。

Ripple定期解锁托管资金会产生少量净供应。

1 月 1 日的托管解锁释放了 10 亿 XRP，但大部分仍被锁定，因此净供应量只有约 3 亿 XRP。

Ripple按计划通过其托管机制解锁了10亿枚XRP，据原文估计价值约为18.5亿镁（ 参见提及托管的交易/来源）。虽然这听起来数额巨大，但实际影响却大大下降，因为约7亿枚XRP很快被锁定，最终仅上涨供应3亿枚XRP。

这种模式并非新鲜事：历史显示，Ripple 通常会在每月解锁时锁定约 60%–80% 的资金，这意味着除非出现行为变化的迹象，否则托管事件很少会造成持续的抛售压力。因此，市场往往会“消化”周期性解锁的影响。

一份交易备忘录暗示2026年可能出现大规模抛售，引发了人们的担忧。但后来证实这只是社群的一个玩笑，并非Ripple的官方消息（参见澄清帖）。信息澄清后，情绪迅速消散。

就市场结构而言，此次解封并未显著改变供应格局：供应上涨速度依然可控，同时下降了短期情绪压力。从长远来看，托管账户的可预测性使交易员能够专注于需求、监管和流动性等实际动力。

如果需求增加，XRP 可能会接近“供应收紧”的拐点。

由于交易所供应量低且净上涨有限，XRP 可能对需求激增更为敏感，但双向波动的风险仍然很高。

当前市场格局包括：托管资金周期性解锁，但随后大量资金被重新锁定；交易所供应量跌至八年来的最低点；巨鲸持续囤积资金；以及诸如《CLARITY法案》等新兴法律催化剂。当这些因素同时存在时，一旦市场动能发生转变，市场往往难以长时间维持横盘整理状态。

积极方面：较低的库存水平通常会在需求上涨的情况下支撑较高的长期价格。风险方面：尤其是在流动性不足和整体市场风险情绪减弱的情况下，突然的抛售压力仍可能导致短期价格下降。因此，市场波动扩展的可能性评估。

文中提及的催化剂包括RLUSD扩展、按需流动性（ODL）增长以及ETF预期。无论驱动因素是什么，当前的供应结构都倾向于使价格更容易出现剧烈波动（上涨或下跌），而非保持稳定，因此未来几周对于价格的走向至关重要。

概括

XRP目前在交易所的供应基础相对“干燥”，其托管机制也具有较强的预测性，有助于下降结构性抛售压力。然而，从现在到2026年，其价格走势仍将主要取决于实际需求、法律法规的发展以及加密市场的整体流动性状况。

• XRP 在交易所的余额处于 8 年来的最低水平，托管账户已解锁并受到控制，长期投资者继续吸收供应量。
• 结构性抛售压力下降，但进入 2026 年，价格将受需求、法律因素和市场流动性的影响。

常见问题解答

为什么交易所中 XRP余额的下降很重要？

当交易所持有的 XRP 数量减少时，可供立即出售的代币数量通常下降，从而减弱即时抛售压力。然而，只有在现货需求现货且有新的资金流入的情况下，价格才能持续上涨。

解锁托管账户中的 10 亿 XRP 会导致价格下跌吗？

不一定。在原文提到的时期内，大约有7亿枚XRP被锁定，净供应量仅剩约3亿枚XRP。如果重新锁定率下降或出现异常出货迹象，市场通常会做出更强烈的反应。

XRP上涨是否仅仅是由于“交易所供应短缺”造成的？

交易所供应不足或许能支撑上涨，但这并不足以保证突破。XRP 仍需需求、加密市场积极的风险偏好以及更清晰的监管环境才能维持其上涨势头。

哪些因素可能导致当前结构迅速逆转？

影响因素包括宏观经济流动性变化、比特币走势、数据质量争议（例如隐藏的交易所钱包）以及市场情绪冲击。如果这些因素恶化，即使交易所储备不足，也无法阻止价格下降。