傅饶的文章认为， 2025 年比特币的上涨将与以往的周期有所不同，这主要是由于 ETF 的流行，导致波动性更加稳定。
他指出，近期盘整与过去四五年相比并不显著，可能与宏观经济因素对传统投资策略的影响有关。目前市场对比特币的表现预期存在Chia。
主要内容
- ETF是使2025年比特币上涨周期与以往牛市周期不同的一个因素。
- 近期的盘整幅度小于过去4-5年。
- 对 2026 年的预测喜忧参半；它需要 5 到 10 年的时间才能像黄金科普。
ETF和比特币波动性：正在发生哪些变化？
傅饶认为， ETF的广泛普及是比特币2025年上涨与往年不同的核心区别因素。
他在《大公报》上发表了一篇题为《投机属性消退，比特币波动趋于稳定》的文章，点击了ETF 的参与如何改变资金流动的结构以及市场如何吸收波动。
他还指出，与过去四五年来的波动相比，比特币近期的盘整幅度微不足道。他认为，这种变化可能与宏观经济因素对传统投资策略的影响日益增强有关，从而影响了资产的持有行为。
2026-2027 年的前景和社会接受程度
关于比特币的价格，市场存在两种截然相反的观点：一种预测会出现大幅回调；另一种则预期它上涨新高。
悲观者认为比特币在2026年可能会经历大幅回调，甚至可能跌至更低的价格水平。相反，乐观者预测比特币到2026年底将达到15万镁，并在2027年冲击25万镁。
傅饶评估，比特币已基本完成融入传统金融体系的过程。然而，要达到与黄金同等的社会接受度，比特币仍需5-10年的时间。
