2026 年才刚开始，金融时报报导 SpaceX、OpenAI 与 Anthropic 正同步准备上市，合计估值可能突破 2.5 兆美元，在川普政府偏向宽松的监管氛围下，华尔街迎来近十年规模最大的新股考验。
三档超级 IPO 的时间表与估值
SpaceX 已由执行长马斯克透过 X 平台确认，最快 2026 年中挂牌，市场估值区间落在 1 兆至 1.5 兆美元，若成真，将超越沙乌地阿美成为史上最大 IPO。
OpenAI 寻求 7,500 亿至 1 兆美元估值。
Anthropic 目标约 3,000 亿美元。
三家公司上市金额相加，相当于 2025 年美股整年 IPO 融资总额的数倍。
SpaceX：实体营收做后盾
次级市场资料显示，SpaceX 2026 年营收预估 240 亿美元，主要来自 Starlink 服务收费与 Starship 商业发射合约。稳定现金流降低市场对航太产业高资本支出的疑虑，亦说明为何投资人愿意以兆美元计价。
OpenAI、Anthropic：AGI 估值首次接受公开检验
OpenAI 虽获微软支持，但亏损可能延续至 2029 年，上市有助早期股东退出并补足资本支出。
Anthropic 被视为更中立的语言模型供应商，分析师预期其 2026 年年化营收可由 90 亿美元增长到 260 亿美元，为 3,000 亿美元估值提供成长论据。
市场承接力够吗？
2025 年 CoreWeave、Circle 等高成长公司成功挂牌，平均首日涨幅与三个月表现均优于 S&P 500，重燃机构对新经济的胃口。
摩根士丹利、花旗等投行已开始组建承销团队，预期手续费收入写下纪录。然而，企业估值大幅依赖未来获利预估，倘若联准会货币政策转向，或 AI 付费商业化速度不及预期，泡沫随时可能压缩。
