Worm.wtf 追求的是速度、可访问性和长尾相关性，而不是最高的定价效率。
它的核心创新减少了摩擦，但引入了新的风险，而不是消除了风险。
预测市场正在分散成各种专业平台，而不是向单一赢家靠拢。
为什么预测市场重新成为关注焦点
预测市场并非新生事物。它们已经存在十多年，却屡次未能实现大规模普及。原因并非缺乏兴趣，而是结构性缺陷。高昂的交易成本、缓慢的结算速度、模糊的解决规则以及薄弱的流动性激励，使得早期的链上预测市场难以使用，更难以赢得信任。
2025年至2026年的环境将发生显著变化。信息本身变得丰富、碎片化，且可靠性日益下降。人工智能生成的内容、实时社交媒体叙事以及地缘政治的不确定性，促使市场寻求新的方式来为概率而非观点定价。在此背景下，预测市场不再被视为新奇的博彩平台，而是日益被视为一种替代性的信息工具。
Polymarket 等平台已经证明，市场对链上概率市场存在持续的需求，尤其是在选举和宏观事件期间。与此同时，它们的局限性也显而易见。市场创建范围狭窄，事件覆盖面集中，用户体验仍然受到早期区块链基础设施的限制。
Worm.wtf进入这个领域并非作为先行者，而是对这些限制的回应。它的核心问题并非预测市场是否应该存在，而是当预测市场以速度、长尾事件和社会传播而非制度性谨慎为优化目标时，它会呈现出怎样的形态。
基础设施选择及其后果
Worm.wtf 完全基于Solana构建，这一决定几乎影响了产品的方方面面。预测市场对延迟和成本异常敏感。许多事件的生命周期很短。几秒钟的延迟就可能决定一个市场能否吸引到关注，还是完全错失良机。
Solana 的低交易费用和近乎即时的确认使得频繁的交易在经济上可行。微型仓位、快速再平衡和高频参与在 Solana 上是可行的，而这些在以太坊或其扩容层上仍然难以实现。这使得 Worm.wtf 能够支持规模更小、数量更多的市场，包括那些在成本更高的链上永远无法实现的交易活动。
然而，基础设施优势并非没有代价。Solana 的历史就包含网络中断和稳定性问题，这些问题对于运行缓慢的金融基础架构来说无关紧要，但对于实时市场而言却至关重要。速度也无法解决监管风险，更不能保证持久的流动性。基础设施可以降低摩擦，但并不能自动建立信任。
从这个意义上讲， Solana更像是一种赋能条件，而非一道护城河。Worm.wtf 获得了灵活性和响应能力，但也继承了高性能供应链在运营和声誉方面带来的权衡取舍。
机制设计与权衡
粘合曲线和冷启动问题
早期预测市场的一个长期缺陷是订单簿为空。没有早期参与者的市场根本无法形成。Worm.wtf 通过基于绑定曲线的预售阶段解决了这个问题，使得市场能够在双边流动性出现之前就得以存在。
该机制确保首位参与者始终可以与协议本身进行交易。价格会随着供应量的变化自动调整，即使在没有交易对手的情况下，也能尽早表达交易意愿。对于长尾事件，这显著降低了市场创建的门槛。
权衡之下，存在价格扭曲的风险。早期价格受参与度有限的影响，容易受到机器人或有组织行为者的操纵。虽然这一阶段提高了市场可用性，但并不能保证有效的价格发现。它追求的是活跃度，而非准确性。
通过UMA实现乐观解决方案
Worm.wtf 的结算依赖于UMA提供的乐观预言机模型。默认情况下，系统不会在链上验证结果，而是假定报告正确，除非受到质疑。争议将触发经济仲裁程序。
这种设计非常适合预测市场，因为预测市场中许多结果都具有定性特征或依赖于具体情境。它避免了固定数据源的僵化，并允许在必要时进行人为判断。
其成本在于治理方面的额外开销。如果争端频繁或激烈，解决时间就会延长，信任度也会下降。这种模式在分歧罕见的情况下效果最佳。其有效性取决于社会和经济的协调一致，而非纯粹的密码学技术。
人工智能辅助市场创建
Worm.wtf 还引入了人工智能辅助的市场条款制定功能。人工智能并不预测结果，它的作用是将非正式的人类问题转化为结构化的、可解决的条件。
这降低了市场创建的认知负担，使参与更加便捷。但与此同时，如果激励机制侧重于数量而非清晰度，则可能导致低质量或模糊不清的市场规模化。自动化会加速好坏两种因素的投入。
在日益分散的市场中进行定位
预测市场不再趋向于单一的主导模式，而是根据受众和应用场景而分化。
Worm.wtf 优先考虑速度、社交相关性和长尾事件。它在用户注意力快速转移且更看重表达性而非资金效率的场合表现最佳。meme文化、娱乐和短暂的政治叙事与这种设计理念完美契合。
Polymarket 仍然更适合流动性强、参考价值高的大型、定义明确的事件。其市场扩张速度较慢，但规模越大，信息量往往越大。
受监管的平台，例如 Kalshi，服务于完全不同的用户群体。合规性允许法币交易和机构参与，但限制了其范围和灵活性。
这些平台并非直接竞争，而是占据相邻的市场层面。市场似乎正在走向细分，而非整合。
WORMD.WTF 到底在押注什么？
Worm.wtf并非将预测市场作为一种新奇的尝试，而是基于三个假设。
首先，信息波动性将继续增加，从而产生对快速、表达力强的概率市场的需求。
其次，用户愿意容忍一些低效和风险，以换取即时性和相关性。
第三，这种社会分配可以替代早期市场中传统的流动性自筹。
如果这些假设成立，Worm.wtf 的访问量和文化影响力将迅速增长。如果这些假设不成立，该平台则可能变得嘈杂而非信息丰富。
这个项目应该被理解为一种形式上的实验，而非最终答案。它的成功与其说是取决于技术上的创新，不如说是取决于其权衡取舍是否符合人们实际应对不确定性的方式。
〈 Worm.wtf 与预测市场的新经济学〉这篇文章首先发布于《 CoinRank 》。
