比特币的波动性变化远超过多数投资者的想像。 如果我们以资产历史波动性对每一年进行排名，2025 年是比特币过去十年波动性最低的一年。 这点尤其值得注意，因为在过去十年中，比特币的波动性普遍偏高。

波动性降低并不一定意味着价格上涨，但它确实改变了市场的性质。 比特币的表现不再像以往那样受市场动量波动的影响，而更像是一种日趋成熟的宏观资产，资金流动和参与度比突发的波动性飙升更为重要。