尽管围绕 XRP 的交易活动持续活跃，但其价格却一直保持低迷，而近期的一些评论有助于解释这种现象。Digital Ascension Group 的首席执行官Jake Claver 表示，造成这种现象的原因并非Ripple 的托管资金释放或零售行为，而是影响XRP供应进入市场的结构性因素。
XRP投资者如何在不引发市场恐慌的情况下抛售XRP
Claver在最近一篇发表于X的文章中解释说， XRP的大宗交易主要通过机构渠道进行，例如场外交易（OTC）和暗池，这些渠道能够将交易活动隐藏在公开渠道之外，而不是在公开交易所进行。他特别提到了FalconX和Kraken的暗池基础设施等平台。这些场所专为希望在不公开交易意图的情况下进行大额交易的机构、对冲基金和早期投资者而设计。
这一点至关重要，因为公开交易所对大额卖单非常敏感。当交易所出现大额交易时，其他交易者往往会做出反应，导致价格迅速下跌。场外交易平台（OTC）的运作方式则不同。它们私下撮合买卖双方，使得XRP可以在不立即影响市场价格的情况下完成交易。因此，即使图表看起来相对稳定，也可以售出大量的XRP 。
对于多年前以远低于当前价格买入XRP 的早期投资者而言，这种方法非常有效。它允许他们在保证交易执行质量的同时，逐步退出或重新平衡仓位。然而，对于更广泛的市场而言，这种方法却造成了脱节。需求可能存在，但只要通过私有渠道持续释放供应，价格上涨的势头就仍然有限。这就解释了为什么即使在市场情绪积极或网络相关消息强劲的时期， XRP也难以突破上涨瓶颈。
ETF需求正在悄然消耗同一流动性池。
克拉弗观点的一个重要延伸并非来自他原帖下的评论。一位读者询问场外交易平台何时可能出现供应短缺的“最佳估计”。他回答说，供应量正在日益减少，ETF 正在积极消耗可用流动性。
这种交易对于理解全局至关重要。ETF通常不会在公开交易所购买XRP，从而避免价格扭曲。相反，它们通过场外交易平台（OTC）获取流动性，而早期投资者也正是通过这些渠道出售XRP。这意味着ETF正在稳步XRP原本可以私下出售的XRP。随着时间的推移，这种动态会改变市场结构。随着ETF和其他机构产品不断消耗场外交易库存，早期投资者在不进入公开市场的情况下出售大量持仓的机会将越来越少。届时，抛售活动将变得更加公开透明，价格发现机制也将重新回归交易所。
在场外交易供应显著收紧之前，尽管需求持续，XRP 的价格可能仍将受到限制。关键在于：目前的价格抑制并非市场对XRP缺乏兴趣，而是早期投资者选择出售的方式和地点所致。
