在经历了一年的持续下滑之后，“模因币主导地位”比率（衡量模因币在整个竞争币市场中所占份额的关键指标）已从历史低点突然逆转。
与此同时，meme资产的总市值重回 500 亿美元大关，而Pepe、BONK 和FLOKI等代币在年初就取得了两位数的超大涨幅。
这波上涨行情迫使机构投资者和散户投资者都不得不面对一个关键问题：这是节后短暂的投机浪潮，还是更广泛市场轮动的早期风向标？
市场情报公司CryptoQuant的数据凸显了这一转变的严重性。在2024年11月达到顶峰的“模因币热潮”之后，该领域在竞争币市场的主导地位开始长期下滑。
在鼎盛时期，meme因代币占竞争币总市值的 11%，比例为 0.11。到 2025 年 12 月，这一数字暴跌至仅 3.2% (0.032)，创下历史新低。
然而，分析师指出，上一次该比率达到这些水平时，投机流动性大幅扩张，最终推动了整个竞争币市场走高。
投机投资者现在将此次从底部反弹视为潜在的领先指标。
如果这一趋势持续下去，则表明市场对风险的偏好比预期更快地恢复，这可能会为新一轮竞争币热潮奠定基础，并可能影响 2026 年的区块链活动和上市标准。
今年竞争币季宣告结束：山寨币未能达到上一轮1.6万亿美元的峰值。
竞争币市值仍低于 2021 年市场峰值，BTC正在测试周期后期窗口。
来自噪声的信号
根据分析平台 Santiment 的数据，今年第一周，meme币的总市值增长超过 20.8%，使该行业的总价值超过 453 亿美元。
CoinGecko 的数据显示，这个数字甚至更高，估计涵盖狗、青蛙主题和政治讽刺的“笑话经济”总价值约为 516 亿美元。
此轮上涨行情主要由一些此前几轮中占据主导地位的熟悉代币领涨。仅在过去七天， Pepe和自嘲地命名为 USELESS 的代币均上涨了 54%。MOG 上涨了 38%，而基于 Solana 的重量级代币 BONK 也上涨了 34%。
就连Dogecoin和Shiba Inu这样的传统资产也加入了这场混战，在周日新一轮交易狂潮的推动下，Shiba Inu价格上涨了 13%。
Santiment 的分析师将此次反弹的时机归因于一个经典的逆向交易信号。这波上涨行情始于圣诞节后不久，恰好发生在散户投资者对投机性资产的“恐惧、不确定性和怀疑”（FUD）情绪达到顶峰之时。
当市场情绪跌至谷底，普通交易者纷纷放弃该板块时，精明的投资者似乎开始入场，利用市场恐慌情绪，以折扣价买入股票。
对于那些在 2025 年将投资重心转向“优质”投资的基金经理来说，meme行业的复苏带来了一个难题。
此举将检验该行业愿意在多大程度上重新依赖杠杆。忽视这波上涨行情可能会错过风险偏好上升阶段的第一波，而追逐这波行情则需要重新进入数字生态系统中波动性最大的资产市场。
ETF乘数
与之前几乎完全由离岸交易所和去中心化互换驱动的meme因周期不同，2026 年的反弹具有监管的维度。
美国批准并推出复杂的加密货币交易所交易基金（ETF），为投机狂热渗透到传统经纪账户创造了新的传播渠道。
彭博资讯ETF分析师Eric Balchunas指出，今年年初表现最好的产品之一是杠杆式模因币ETF。
具体来说，21Shares 2x Long Dogecoin ETF (TXXD) 取得了突出的表现，这表明对meme因的需求并不局限于使用链上钱包的加密货币原生“赌徒”。
“笑话经济”的制度化改变了整个市场的格局。当数十亿美元流入以表情包为主题的资产时，其影响会向外扩散。
它影响着主要中心化交易所的上市决策，这些交易所依赖高交易量代币的交易费来补贴其他运营。它也迫使资产管理公司拓宽产品线。
如果一个价值 500 亿美元的资产类别开始引领周期节奏，那么该行业的基础设施将被迫适应这些资产的流动性需求，而这些资产曾经被认为是昙花一现的噱头。
与此同时，该行业也在进行内部多元化发展。CoinGecko 的数据显示，价值 516 亿美元的meme经济被细分为不同的子行业，揭示出一个复杂的层级结构。
“男孩俱乐部”（受 Matt Furie 启发的角色，如Pepe）和“青蛙主题”代币目前分别占据了meme市场的 10.9% 和 10.7%，挑战了“狗主题”代币的历史主导地位，后者目前占据约 6.1% 的市场份额。
像“政治金融代币”（PolitiFi）和“人工智能模因”（AI Memes）这样的新兴类别已经开辟了数十亿美元的细分市场，这表明该行业正在发展出自己的内部轮动动态。
市值排名前列的AI代理加密资产
| # | 硬币 | 价格 | 24小时百分比 | 百万资本 | 24小时音量 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 |  Chainlink链接 | 13.96美元 | +4.21% | 98.9亿美元 | 9.2346亿美元 |
| 2 | 虚拟协议虚拟 | 1.09美元 | +20.95% | 7.1826亿美元 | 4.2537亿美元 |
| 3 | OriginTrail TRAC | 0.43美元 | +1.6% | 2.1695亿美元 | 434万美元 |
| 4 | 威尼斯代币VVV | 1.94美元 | +2.18% | 8364万美元 | 337万美元 |
| 5 | 警笛警笛 | 0.08美元 | +8.2% | 5949万美元 | 1361万美元 |
| 6 | AIXBT由 Virtuals 提供 | 0.04美元 | +3.71% | 4227万美元 | 5221万美元 |
| 7 |  令牌机器人CLANKER | 38.99美元 | +12.44% | 3845万美元 | 1251万美元 |
| 8 | AI 装备复杂弧 | 0.04美元 | +0.98% | 3626万美元 | 542万美元 |
| 9 | Phala.Network PHA | 0.04美元 | +3.16% | 3355万美元 | 832万美元 |
| 10 | ChainGPT CGPT | 0.04美元 | +5.46% | 3120万美元 | 1473万美元 |
基础设施战争再度燃起
模因币的复兴也对底层区块链网络起到了压力测试和增长驱动的作用，尤其是Solana和 Coinbase 的二层网络 Base。
在Solana上，“模因币启动平台”生态系统的活跃度达到了三个月来的最高点。每日交易量、新发行代币数量以及“每日代币毕业”（即获得足够关注而从启动平台转移到去中心化交易所的代币）等指标均出现飙升。
这一活动重燃了“费用战争”的论调，各家交易所竞相争夺高频投机交易的首选场所。
去年，Pump.fun 和 LetsBonk 等平台为Solana网络带来了巨额收入；2026 年初的数据显示，这一趋势正在重新加速。
这种动态引起了业内领袖的评论，他们认为这种现象不仅仅是赌博。
Coinbase旗下Base网络的首席开发者杰西·波拉克(Jesse Pollak)认为，这些资产在加密经济中发挥着功能性作用。波拉克将模因描述为“社区的协调点”，它们将人们聚集在一起，并为集体创作创造环境。
“我们需要更多的模因币，因为我们需要更多的创造力、社区和集体行动，”波拉克说道，他将这些资产视为漏斗顶端的机制，吸引用户最终迁移到其他链上应用程序。
对于区块链网络本身而言，利害关系是实实在在的。持续的meme热潮会推高对网络原生代币（用于支付gas费）的需求，测试网络吞吐量，并吸引流动性提供者。
中心化悖论
尽管有关于社区和去中心化乐趣的说法，但现有数据表明，集中注意力存在重大风险。
虽然价格走势表明市场一片繁荣，但顶级资产的持有权仍然高度集中。
Santiment 的数据显示，作为加密货币领域的佼佼者之一的Shiba Inu，十大钱包控制着近 63% 的总供应量。其中，最大的单个钱包持有约 41% 的供应量，目前价值约 33 亿美元。
这种集中程度并非Shiba Inu独有，因为“Solana Meme”和“青蛙主题”类别中的许多热门代币也表现出类似的分布。
这对后来入场的散户投资者来说是一个危险的环境。由于流动性集中在少数“巨鲸”手中，发生协同抛售的风险仍然很高。
CryptoQuant 分析师警告说，虽然目前的形态与之前的牛市信号相似，但“现在断言这一趋势是否会持续还为时过早”。
对于投机性投资者而言，当前形势代表着高风险、高回报的信号。市场主导地位从历史低点反弹，表明市场正在复苏，但高度集中且受杠杆驱动的市场结构依然脆弱。
