自2026年初以来，比特币价格一路飙升，已逼近95,000美元，创下六周以来的最高水平。尽管加密货币市场整体前景正在改善，但仔细观察主流加密货币，可以发现永续合约的持仓情况较为平稳，这令分析师们持谨慎乐观态度。
根据CoinGecko 的数据，周一，最热门的加密货币价格达到 94,420 美元的峰值，较年初至今的开盘价 87,611 美元上涨了 7.7% 。
CryptoQuant数据显示，尽管比特币价格出现反弹，但其总未平仓合约量仍保持在 314 亿美元左右，比 10 月 10 日的 478 亿美元下降了约 34% 。
尽管新仓位推动了上涨行情，但投资者持仓量仍远低于此前市场峰值水平。
根据CoinGlass 的数据，自 1 月 2 日以来的上涨行情伴随着卖单占据主导地位，在当前价格的 5% 和 10% 深度范围内，订单簿显示卖方占据主导地位。Coinbase Premium 指标也基本保持负值，表明美国投资者对比特币的现货需求疲软。
尽管永续合约的仓位可能不稳定，但期权市场呈现出更为积极的转变。7天25delta偏斜（下行保护溢价）近期转正，表明市场复苏已缓解了对空头头寸的需求。根据Deribit的数据，30天偏斜仍为负值，但已接近于零。
根据新加坡交易公司 QCP Capital 周一发布的报告，“在期权方面，仓位配置变得越来越有利，所有期限的看跌期权偏斜度均有所下降，并且自上周以来已买入超过 3000 份 2026 年 1 月 30 日到期的 10 万美元看涨期权合约。 ”
不过，QCP 分析师们还是谨慎地表示，近期对上涨机会的需求主要来自期权交易，这些交易旨在从价格的大幅波动中获利。
这一活动表明，比特币的反弹部分是由空头回补推动的，因为交易员们争相平仓空头头寸，而不是由新的、坚定的买盘推动的。
BTC Markets的加密货币分析师Rachael Lucas告诉Decrypt ： “市场背景有利：1月份ETF资金流动强劲，主要由机构需求推动，而且各大财富管理平台正在扩大准入范围。季节性因素也有帮助；圣诞节期间的上涨势头延续到了1月份，而且通常情况下，流动性充足的第一季度更有利于风险资产。”
然而，卢卡斯保持谨慎态度，建议交易员密切关注下行风险，特别是 92,000 美元和 90,000 美元的水平，以防 ETF 资金流入减少或宏观经济形势趋于鹰派。
“目前来看，这个报价是合理的，但任何突破 95,000 美元都需要成交量；如果成交量稀少，预计在下一轮上涨之前会出现获利回吐，”卢卡斯说。
