太长不看
- 永续期货是加密货币衍生性商品，没有到期日，并使用资金费率来保持价格与现货市场保持一致。
- 这些金融工具为交易者提供了杠杆和连续交易等好处，但也伴随著重大风险，包括潜在的清算风险。
- 尽管永续期货在全球广受欢迎，但在美国却面临监管审查，大部分交易都在离岸交易所进行。
- 适当的合规措施和对当地法规的了解对于交易者和平台都至关重要。
随著加密货币市场的日趋成熟，衍生性商品已成为交易生态系统中至关重要的一部分。在这些金融工具中，永续期货合约特别受欢迎，占据了加密货币衍生性商品交易量的大部分。事实上，永续期货的每日交易量往往超过现货市场交易量。
请继续阅读，了解以下主题：
什么是永续期货？
永续期货（PERP）是一种衍生性合约，允许交易者对加密货币的未来价格进行投机，且没有到期日。与在特定日期结算的传统期货合约不同，永续期货可以无限期持有。这项创新最初是为加密货币开发的，其中「反向永续」类型由 Alexey Bragin 于 2011 年为 ICBIT 交易所发明。 2016 年，随著BitMEX和其他衍生性商品交易所开始提供此类产品，永续期货得到了广泛应用，彻底改变了交易者与加密货币市场的互动方式。
永续期货是如何运作的？
永续期货的运作机制围绕著两个关键要素：融资利率和杠杆。融资利率是多空双方定期支付的款项，用于维持永续期货价格与标的现货市场价格的同步。当融资利率为正时，多头向空头支付费用，反之亦然。
杠杆交易在永续期货交易中扮演著至关重要的角色，它允许交易者开立超过其初始资金的部位。大多数交易平台提供的杠杆倍数从1倍到100倍甚至更高，但这种交易能力的放大也伴随著相应比例增加的风险。专业交易员、管理风险敞口的机构投资者以及寻求更高收益的散户交易员构成了这些工具的主要用户群。
为什么要交易永续期货？
永续期货为加密货币交易者提供了许多极具吸引力的优势。无论市场走向如何，交易者都可以同时进行多空操作，从而获得潜在收益；而永续交易的特性则提供了更高的流动性和灵活性。杠杆的使用使交易者能够最大化潜在收益，而永续期货没有到期日，也避免了展期操作的复杂性和相关成本。
然而，交易者必须谨慎考虑参与此类交易平台所带来的重大风险；尽管此类平台能够创造交易机会和流动性优势，但也引入了一系列风险。高杠杆可能导致市场波动期间快速清算，而复杂的融资利率机制也可能带来意想不到的成本。此外，交易者还面临与交易所平台相关的交易对手风险，并且必须应对定价和市场操纵方面的担忧，尤其是在不同司法管辖区的监管存在差异的情况下。
加密生态系中的永续期货
比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 永续期货占据市场主导地位，但其他主流加密货币的永续合约也日益普及。币安、 Bybit和DYDX等领先的加密货币交易所已成为永续期货交易的主要场所，每日交易额通常超过数十亿美元。
永续期货对加密货币市场的影响远不止于交易量。这些工具对现货和衍生性商品市场的资产价格发现起著至关重要的作用，而大额持股甚至可以影响现货市场的趋势。资金费率是衡量市场情绪的重要指标，这些工具也为机构投资者提供了必要的避险手段。
永续期货在美国合法吗？
美国永续期货的监管环境依然复杂。美国商品期货交易委员会（CFTC）对包括加密货币期货在内的衍生性商品交易实施严格监管。大多数永续期货交易发生在未在美国监管机构注册的境外交易所，这给美国交易者和交易平台带来了挑战。
美国居民访问境外交易平台往往面临许多限制，而受监管的交易所则必须遵守严格的注册和报告要求。 KYC和 AML 合规性是受监管平台的强制性要求，这导致一些交易所为了避免监管纠纷而完全禁止美国用户使用。
支持合规期货交易
随著加密货币的发展，人们对代币化的兴趣也将日益浓厚。这意味著，人们对永续期货等创新技术的兴趣可能会持续增长，稳定币的普及率以及寻求存款代币化的银行数量也将随之增加。在此背景下，适当的监管和合规性变得愈发重要。交易所和交易者必须在保持营运效率的同时，应对复杂的监管要求。 Chainalysis 提供关键工具和服务，透过KYT（了解你的交易）解决方案支援合规交易，实现即时监控；提供调查工具以识别可疑交易模式；并提供全面的合规文件和报告。
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这篇文章《永续期货简介》最初发表于Chainalysis 网站。
