据投资银行 TD Cowen 最新警告称，随着 2026 年中期选举的临近，备受关注的美国数字资产统一监管框架的创建工作可能会失去动力。
要点总结：
- TD Cowen 警告称，2026 年美国中期选举可能会将一项重要的加密货币市场结构法案的通过推迟到 2027 年。
- 参议院民主党人可能会在选举前撤回支持。
- 针对包括唐纳德·特朗普在内的高级官员的利益冲突条款仍然是争论的焦点。
该银行华盛顿研究小组周一发布的一份报告称，目前正在国会审议的全面加密货币市场结构法案面临着越来越大的政治风险，因为立法者们开始为下一个选举周期做准备。
TD Cowen警告称，美国加密货币立法可能推迟到2027年。
该法案在7月份众议院通过后被称为《CLARITY法案》，在参议院被称为《负责任的金融创新法案》，现在看来更有可能在2027年而不是明年获得国会通过。
全面实施可能要到 2029 年才能完成。
TD Cowen 分析师表示，在可能重塑国会控制权的选举之前，参议院民主党人可能会犹豫是否支持该法案，而目前国会倾向于共和党。
由于结果不确定，立法者可能会选择将关键决定推迟到中期选举之后，届时权力平衡可能会更加明朗。
“选举结果总是充满不确定性，这就是为什么民主党人可能会达成协议，”该银行表示，并补充说，最终决定该法案命运的可能是政治时机，而不是政策实质。
参议院农业委员会于 11 月发布的一份两党共同起草的草案试图解决最具争议的问题之一：利益冲突。
该提案包含一些保障措施，禁止包括唐纳德·特朗普及其家人在内的高级政府官员在任期间持有加密货币或直接参与该行业。
这些条款反映了民主党议员长期以来对特朗普与加密货币相关企业的联系的担忧。
批评人士指出，此事与世界自由金融公司、名为“美国比特币”的加密货币挖矿业务、特朗普品牌代币的推出以及对前币安首席执行官赵长鹏的高调赦免有关。
TD Cowen表示，推迟出台加密货币法案的时间表可能会缓解政治摩擦。
TD Cowen认为，时间或许有利于达成妥协。如果该法案在2027年获得通过，并在2029年生效，那么一些迫在眉睫的政治压力可能会有所缓解。
在这种情况下，加密货币行业需要接受总统选举结果可能会影响最终规则，而民主党人可能不得不承认冲突条款不会追溯适用于特朗普。
与此同时，立法程序仍在继续。《 负责任金融创新法案》正在等待参议院银行委员会和参议院农业委员会的审议，有报道称，首次审议可能在本月晚些时候进行。
上周，Coinbase 的机构战略主管表示，全面的加密货币市场结构立法比稳定币规则需要更长的时间才能最终敲定，但他仍然相信，两党的共同努力将使该法案在 2026 年最终获得通过。
约翰·达戈斯蒂诺告诉 CNBC， 国外监管的明朗化以及美国人才外流的加速，使得今年建立联邦框架成为迫切需要。
