今天看到一个观点，Coinbase CEO说预测市场需要内幕交易，追求真相信号时，内部信息能提升准确性。预测市场的本质是一个真相聚合器。 股票市场存在的目的是提供帮助企业融资，提供资本流动性与退出机制。为什么股票市场不允许内幕交易是保护普通投资者不在不公平下交易，如果内幕交易普遍存在的话，普通投资者会认为不再公平，就会减少交易和资本投入，导致整个市场的流动性下降。 同理，如果我们认为预测市场的本质是真相聚合器，而不是投资或交易市场，从而允许内幕交易，那自然而然普通投资人也会减少投入，带来流动性减少，从而失去预测价值，这对预测市场长期发展是不利的。 我认为预测市场存在三个不同定位：交易市场，真相聚合器，悬赏平台。 如果大多数参与者认为预测市场是交易市场，那么保护公平，从而保护市场的流动性就是有必要的。对于内幕交易的监管就是有必要的。 如果大多数认为预测市场是真相聚合器，他们愿意投注去发掘事件真相，屏蔽噪音，那么内幕交易就是允许的。 如果大多数认为预测市场是悬赏平台，那么人为改变事件本身的结果也是被允许的。比如预测某公司CEO是否会在年底前下台，某总统是否会在年底前下台，如果赔率足够好，是足以影响事件本身的结果的。甚至体育中假赛也是被允许的（当然假赛会被体育监管机构认定是违法的）。 如果从对社会正向发展的角度来看，我会认为预测市场是一种实时的群体智慧聚合机制，可以比传统的民调或者专家预测更准确地判断政治、经济、体育等指标，从而给对应的管理人员更早的信号去做决策。 但它的前提是参与者需要意识到预测市场不是一个公平的交易市场，而是一个参与者承担信息发现成本的机制。