当前形势概述。 2026年才刚开始，甚至连第一周的交易都还没结束，就已经发生了这么多新的事态发展。市场正面临资讯过载的问题。 从年初我们就知道，2026年将是发生许多重大事件的一年： 谁将成为下一任联准会主席？他们能否如川普总统所愿降低利率？最高法院对川普政府关税政策的裁决如何？ 1月底美国政府再次停摆的风险有多大？当然，还有所有与中期选举相关的新闻。 然而，目前为止发生的事情远远超出了大多数市场参与者的准备程度。 委内瑞拉周末发生的事件迅速升级为地缘政治问题，石油和国防开支成为焦点。川普总统先前关于格陵兰岛的言论，原本被视为“meme”，如今却被认真对待，甚至可能引发军事紧张局势。 在这种背景下，一个月前还主导市场的许多催化因素，例如关税、利率和通货膨胀，似乎已经退居次要地位。但实际上，一切仍然紧密相连。 市场最初反应积极，但从中长期来看，大多数交易者仍然感到非常困惑。任何事情都难以评估。川普总统提及可能在委内瑞拉或格陵兰岛使用武力，这究竟是真正的威胁，还是只是谈判的筹码，目前尚不清楚。最大的问题是，这一切将如何影响黄金、石油，当然还有大饼。 目前为止，油价反应并不强烈。尽管过去几天油价有所波动，但仍在正常区间内波动。主要原因是市场正在等待中国和俄罗斯的反应。 从长远来看，如果事态按照川普总统的意愿发展，随著供应恢复，包括乌克兰战争结束后俄罗斯石油的供应，油价可能会下降。这种情况何时发生尚不得而知，但石油供应上涨通常有助于缓解通膨压力。 反之，如果美国继续在格陵兰岛、委内瑞拉或军事方面进行大规模支出，这将导致公共债务上升。在这种情况下，联准会可能被迫干预，甚至上涨货币。如果经济不够强劲，联准会也可能面临降低利率以刺激增长的压力。 事态发展非常迅速，与去年关税的进展类似。随著中期选举临近，时间对川普总统来说至关重要，选民最关心的莫过于经济和通膨，包括金融市场的健康状况。