由于超过 22 亿美元的加密货币期权即将在Deribit到期，比特币和以太坊的交易价格正紧贴关键期权的“最大痛点”水平。
与此同时，交易员和投资者正严阵以待，准备迎接今天晚些时候两个关键宏观催化剂可能带来的剧烈波动。
超过22亿美元的比特币和以太坊期权将于UTC时间8:00到期
截至发稿时，比特币的交易价格接近 90,985 美元，几乎正好与其 90,000 美元的最高痛点水平重合。
与此同时，以太坊交易价格约为 3113 美元，略高于其 3100 美元的最高价位。BTC币和ETH期权的总市值分别约为 18.9 亿美元和 3.96 亿美元，使市场陷入了典型的到期前僵局。
比特币期权市场似乎处于微妙的平衡状态。看涨期权未平仓合约为 10,105 份，而看跌期权为 10,633 份，看跌期权与看涨期权的比例为 1.05。
比特币到期期权。来源： Deribit这种对称性强化了交易商的套期保值行为，有效地固定了现货价格，并将波动性抑制到到期日。
然而，以太坊的仓位情况则呈现出更为不对称的趋势。ETHETH合约显示，看涨期权数量为67,872份，而看跌期权数量为59,297份，看跌期权与看涨期权的比例为0.87，表明其上涨潜力更大。
以太坊到期期权。来源： DeribitDeribit分析师指出：“ ETH看涨期权的仓位集中在 3000 美元以上。如果现货价格保持在最高点上方，到期后的仓位可能会使交易商对价格上涨的持续反应更加敏感。”
分析师 Kyle Doops 也表达了类似的观点，他指出，以太坊价格维持在最大痛苦点之上，可能会导致交易商在到期后追逐现货。
“波动性可能会在到期日前趋于平缓。走势通常会在之后显现，”他补充道。
这种波动性压缩的趋势已经在加密货币市场显现，交易员们纷纷缩减方向性押注，等待期权结算完成。然而，期权到期只是当前风险叠加层级中的一层。
非农数据、美元走强和特朗普关税政策令宏观经济形势对加密货币不利。
美国12月就业报告将于美东时间上午8:30发布，宏观经济压力正在加剧，该报告仍是近期市场的主要催化剂。受此影响，美元走强，美元指数（DXY）过去一周上涨约0.5%。这给黄金和比特币等非收益资产带来了压力。
这种动态有助于解释为什么尽管加密货币领域没有出现重大负面事件，但这两种资产的价格仍然下跌。
比特币 ( BTC) 和黄金 (XAU) 价格表现。来源： TradingViewMarketWatch调查的经济学家预计，非农就业人数将达到7.3万人，高于此前公布的6.4万人。与此同时，失业率预计为4.5%，略低于此前的4.6%。
总体就业数据可能不如其背后的细节重要，尤其是平均时薪。工资增长停滞不前会使美联储的通胀预期更加复杂，推高收益率，并对比特币构成压力。
相反，就业增长放缓和工资增速放缓可能会强化市场对政策宽松的预期，并为本周晚些时候的风险偏好情绪升温打开大门。
雪上加霜的是，美国最高法院预计将就特朗普政府依据总统紧急权力征收的关税是否合法作出裁决。裁决将于今天，即2026年1月9日星期五公布。
预测市场目前倾向于限制关税权限的决定，这一结果可能会带来短期贸易和增长风险。
最高法院支持特朗普关税政策的概率。数据来源： Polymarket加密货币市场此前就曾对关税消息表现出敏感性。去年，在关税消息公布后，比特币价格一度跌至约 74,000 美元，但随着贸易谈判的推进而反弹。
由于期权在短期内会抑制价格，而且主要的宏观信号仍未得到解决，交易员们普遍认为目前的仓位是防御性的，而不是彻底的看跌的。
到期后，随着交易商套期保值行为的减少，以及劳动力数据和最高法院裁决的综合影响逐渐显现，市场方向更有可能变得明朗。
