在有通报联邦检察官已对其担任联准会主席期间的行为展开刑事调查后，联准会主席鲍威尔罕见地发表了措辞激烈的回应，比特币价格因此再次出现剧烈波动。鲍威尔在一份措辞直接且异常尖锐的声明中表示： “面临刑事指控的威胁，是因为美联储制定利率时，始终以公众利益为先，而不是一味迎合总统的意愿。”
市场反应立竿见影。比特币价格从 92,500 美元附近跌至接近 90,500 美元，反映出交易员重新评估政治和宏观风险后，市场不确定性加剧。这次下跌打破了原本稳定的盘整阶段，并在BTC试图在 9 万美元上方建立支撑之际，重新引入了波动性。
这次事件最引人注目之处在于鲍威尔公开立场的转变。在过去12个月里，尽管川普总统屡次批评鲍威尔，但他始终拒绝回应，通常以「我无可奉告」之类的说法作结。而这种长期的沉默在昨天被打破。
随著市场消化这些影响，比特币如今正处于宏观政策、政治压力和投资者心理的交会点。政策制定者和风险资产的下一步反应可能对短期价格走势起到决定性作用。
零售恐慌情绪持续，短期持仓者在上涨趋势中纷纷抛售
CryptoQuant 最近的一项分析为当前受政治和宏观经济因素驱动的市场波动增添了新的维度，揭示了即使比特币整体呈现上涨趋势，散户投资者仍然担忧短期价格波动。短期持有者价格波动率（STH SOPR）凸显了一种反复出现的行为模式，这种模式往往出现在更大牛市趋势中的回档阶段。
尽管比特币在2024年和2025年不断创出新高和新低，但短期投资者却持续遭受损失。去年年底，散户情绪急剧恶化，STH SOPR指标跌至0.98左右，这是2022年11月以来的最低水平，当时比特币的交易价格接近16,000美元。虽然该指标尚未完全跌破0.98，进入极端抛售区域，但已连续70多天低于1.00的中性水平，显示市场持续亏损抛售。
当STH SOPR持续低于1.00时，这种背离至关重要，这与比特币突破历史新高后受压力加剧而导致的长期盘整或回调阶段相吻合。历史上，STH SOPR持续低于1.00的时期通常与受恐慌情绪和实际损失影响而导致的长期盘整或回调阶段相吻合。
然而，在当前的上涨趋势中，这些阶段反复出现，并最终形成了有利的累积区域。物价上涨与散户恐慌性抛售行为之间的不匹配，往往反映的是机会而非疲软。这凸显了比特币尽管短期波动，但内在的结构性优势依然强劲。
比特币在关键阻力位下方盘整，波动性收窄
比特币周线图显示，在经历了10月接近12万美元的高点大幅回档后，市场目前处于盘整阶段。在跌破10万美元的心理关卡后，BTC在8万美元出头附近获得支撑，随后反弹至9万至9.4万美元区间，目前价格在该区间停滞不前。显然，这一区域已成为短期均衡。买家守住了更高的低点，但难以累积足够的动能来推动价格突破。
从趋势角度来看，比特币仍低于50周移动平均线，目前在9万美元中段附近构成动态阻力。相较之下，100周移动平均线在价格下方持续向上倾斜，这进一步印证了尽管近期价格疲软，但整体宏观趋势依然稳固。而远低于100周移动平均线的200周移动平均线则继续构成长期多头结构的基础。
在盘整期间，成交量显著收缩，显示市场参与度降低，市场犹豫不决。这种情况通常预示著波动性将进一步扩大，而非缓慢横盘整理的延续。
只要BTC维持在上升的100周移动平均线上方，其下行空间似乎就受到结构性限制。如果未能重新站上94,000美元的阻力位，市场将面临新一轮盘整的风险，之后才能恢复可持续的趋势。
题图来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com。
