币安研究院（Binance Research）近日发表最新报告《Full-Year 2025 & Themes for 2026》，点名 2026 年加密市场有望迎来自 2020–2021 牛市以来最强的「流动性与合规共振期」。尽管 2025 年充满地缘冲突与市场动荡，但政策环境、机构参与度和基础建设已迈入新阶段。
链新闻列出这份报告 「十大交易者必读趋势」，涵盖宏观政策、比特币、L1/L2 生态、DeFi、预测市场、AI 等核心主题，为 2026 年可能启动的下一轮加密周期提供前瞻视角。
一、政策三重奏成牛市最大催化剂：财政＋货币＋去监管全面转多
币安研究将 2026 年的核心叙事定义为「政策三引擎」：
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财政刺激：美国 OBBBA 法案预估于 Q1 释出 1,000–1,500 亿美元退税与家庭补贴，企业亦将受益于投资激励。
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货币宽松：Fed 重启「类 QE」操作，结合降息与资产负债表扩张，全年可能释出 5,000–6,000 亿美元流动性。
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去监管风潮：金融与资本市场松绑预期转强，激发风险偏好与 IPO、M&A 活动。
币安强调，这一轮市场行情将由「主权级流动性 + 机构级应用」驱动，而非仅靠零售 FOMO（错失恐惧）。
二、加密市场「宏观化」明确加速，交易者需全面拥抱政策与利率敏感度
2025 年的市场走势由关税战、AI 轮动、政府关门等宏观事件主导，币安报告指出：「加密资产已全面嵌入传统金融周期，价格形成与美债利率、美元强弱、政策讯号密切相关。」
这也意味著交易者在 2026 年必须将宏观变数（如 CPI 数据、公债殖利率、ETF 资金流）纳入操作框架，不能再以单一链上数据判断行情。
三、比特币金融化深化：链下需求成主流，链上活动相对降温
BTC 虽于 2025 年创下 12.6 万美元历史新高，链上数据却显示转为「持有型」资产：
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上市公司合计持有超过 110 万 BTC（占总供给 5.5%）
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美国现货 ETF 年内吸金逾 213 亿美元
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Hashrate 与挖矿难度年增逾 30%
同时，活跃地址与链上交易量却年减约 16%，显示资本更偏好透过 ETF、托管与机构路径进场，比特币正迈向「新黄金型资产」。
四、BTC 市占稳居高档：山寨币机会需等待「资金外溢」
BTC 市场占比在 2025 年大多维持在 58–60% 区间，为近四年高点。币安指出：「当宏观不确定性高涨时，资金倾向选择流动性强、合规明确的资产。BTC 是第一顺位。」
这也意味著山寨季的启动条件，需仰赖流动性广泛外溢、风险偏好扩散。
五、L1 生态竞争进入「价值变现」阶段，不再只比交易量
报告指出，2025 年许多 L1 链即使交易活跃，却无法转化为稳定协议收入。胜出的专案具备：
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有稳定使用者流与清楚用途（如：Solana）
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能结合现实应用（如：BNB Chain 的 RWA 结算）
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在费用压缩下仍能产生收益（如：Ethereum）
L1 评价逻辑已从「高 TPS」转向「经常性现金流」能力。
六、Ethereum L2 进入强者恒强：Base、Arbitrum 吸走大部分流量
2025 年 Ethereum 的 Layer 2 生态负载了超过 90% 的交易量，但活动与资金高度集中于少数 rollups。
激励退潮后，许多中长尾 L2 活动大幅下滑，这预示 2026 将是 L2 的结构性分化年：「有用则留，无效即淘」。
七、DeFi 成熟化加速：治理代币首次被视为「现金流蓝筹」
2025 年 DeFi 协议总收入达 162 亿美元，接近传统银行水准。治理代币开始具备：
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收益分润模型
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合规框架支撑（如：GENIUS Act）
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稳定币与 RWA 结构整合
DeFi 正从「高通膨激励」走向「具资产性与现金流」的机构级工具。
八、稳定币交易量超越 Visa：2026 将进入「互操作战争」
2025 年稳定币市值突破 3,050 亿美元，日均交易量高达 3.54 兆美元，已超越 Visa。
六款新稳定币（如 BUIDL、RLUSD）市值破十亿，2026 年主战场将是链与链间的互操作性与跨境支付效率。
九、预测市场转型为机构级对冲工具
币安强调，预测市场不再只是博弈，已成为：
「针对选举、政策、地缘事件的机构级对冲工具。」
2026 美国大选等重大政治事件，有望带动此类市场的使用率与正当性。
十、AI × Crypto 真正落地：Agentic Commerce 成最大叙事催化
报告提及名为「402 Payment」的 HTTP-native 支付机制，已处理超过 1 亿笔付款，其中超过 90% 由 AI Agent 发动，这使得：
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API、资料源可自动收费
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无人协作经济初步实现
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AI × On-chain 具商业模型基础
这被视为首批具备可扩展商业性的 AI × Crypto 应用。
2026 将是「流动性 + 合规 + 应用落地」三力汇聚的一年？
Binance Research 最后指出，2026 年加密市场的走势关键在于三个因素能否同步发酵：
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政策刺激是否快速落地（如 OBBBA 现金流）
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ETF 与主权机构是否持续建仓
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AI × Crypto 应用是否成功商业化
若这三大趋势同时进场，市场将打开结构性增长的新大门。对交易者而言，2026 不只是投机，更可能是资本转折与制度化升级的分水岭。
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