Coinbase 已开始向部分用户推出股票交易服务，该交易所正努力实现其愿景，即成为一个将加密货币、股票和另类市场整合到一个平台上的“全能交易所”。
此举使 Coinbase 与 Schwab 和 Fidelity 等传统经纪公司以及老对手 Robinhood 直接展开竞争，后者多年来一直提供股票和加密货币混合交易服务。
CEO Brian Armstrong 在最近接受《财富》杂志采访时为这一时机辩护，他认为随着金融资产向区块链基础设施迁移，公司已做好引领的准备。
“我们拥有深厚的加密货币专业知识。我们拥有加密货币领域最值得信赖的品牌， ”阿姆斯特朗说道，并补充说，Coinbase 的目标是在推进代币化股票的同时，弥合传统金融和加密货币之间的鸿沟。
通过传统渠道发行股票
该交易所目前通过传统方式提供股票交易，后端运营采用 Apex Fintech Solutions，并计划在未来几周内将访问权限扩大到所有客户。
阿姆斯特朗承认，完全代币化的股票（股票直接在区块链上发行，并享有股息和投票权等权利）仍需数年时间才能实现，并且需要与美国证券交易委员会进行广泛的协调。
“我认为最有趣的[产品]是代币化资产，它真正实现了底层一对一的代表， ”阿姆斯特朗说。
他预测这一转变将在两年内开始，可能会先从新兴公司开始，然后老牌公司才会采用区块链进行股权管理。
据rwa.xyz数据显示，代币化股票的月度转账量在 30 天内增长了约 19%，达到约 24.1 亿美元，推动了这一趋势。
虽然 Robinhood 和Kraken已经在部分地区上架了代币化的美国股票，但 Coinbase 计划自行发行这些产品，而不是通过外部合作伙伴。
本月初， 阿姆斯特朗在一篇 X 帖子中概述了 2026 年的三个优先事项，其中包括在全球范围内建立万物交易所、扩大稳定币和支付规模，以及通过开发者工具、Base 区块链和消费者应用程序将用户引入链上。
他写道：“我们的目标是让 Coinbase 成为全球排名第一的金融应用程序”，并指出公司在产品质量和自动化方面进行了大量投资。
此次扩张不仅限于股票市场，还扩展到了预测市场。Coinbase 与受联邦监管的平台 Kalshi 合作，提供涵盖经济、政治、体育和科技等领域的事件合约。
11 月泄露的屏幕截图显示， Coinbase 品牌的预测界面支持通过 Coinbase Financial Markets（该交易所的衍生品部门）进行USDC或 USD 交易。
监管摩擦阻碍扩张
阿姆斯特朗更广泛的立法议程遭遇波折，此前他撤回了 Coinbase 对参议院银行委员会加密货币市场结构法案草案的支持，并警告称该法案将对代币化股票实施“事实上的禁令”，限制稳定币奖励，并削弱美国商品期货交易委员会的权力。
“我们宁愿没有法案，也不愿有糟糕的法案， ”阿姆斯特朗在 X 上发帖说，这导致加价程序推迟，谈判仍在继续。
这场争议的部分焦点在于限制稳定币收益率的条款，银行方面认为这些条款可能会模糊稳定币与存款产品之间的界限。
阿姆斯特朗指责银行业利益集团影响了限制措施，这些限制措施将削减 Coinbase 与稳定币奖励相关的收入来源。
主席蒂姆·斯科特表示，尽管遭遇挫折，谈判仍将继续。
斯科特表示：“这项法案体现了数月来两党认真磋商，以及创新者、投资者和执法部门的切实意见。 ”他强调，该法案的目标是制定明确的规则来保护消费者，同时确保金融的未来在美国建立。
Citron Research 通过支持代币化竞争对手 Securitize，同时指责 Coinbase 反对更清晰的代币化规则以保护其市场地位， 从而加剧了这场冲突。
Citron 写道：“他一边抱怨代币化股权限制，一边却在努力保护其稳定币收益收入。 ”他认为，宽松的框架将有利于像 Securitize 这样的公司，该公司持有经纪交易商牌照，并已为包括贝莱德和阿波罗在内的合作伙伴发行了超过 40 亿美元的代币化资产。
受批评影响，Coinbase股价下跌近4%。
阿姆斯特朗此后语气有所缓和，但他仍然坚持认为，该草案需要进行重大修改才能赢得业界的支持。
尽管如此，Coinbase依然保持乐观。Coinbase投资研究主管David Duong 表示，监管透明度的提高和机构参与度的加深正在为未来创造有利条件。
Duong 在年终展望中写道：“我们预计这些因素将在 2026 年加剧，因为 ETF 审批时间缩短，稳定币在货银支付结构中发挥更大作用，代币化抵押品得到更广泛的认可。 ”
