以太坊目前处境特殊：基本面正在增强，但资金流动依然谨慎。链上活动和现实世界资产代币化表明，该网路正变得越来越有用，并日益深入地融入金融基础设施。价格走势显示， ETH陷入区间震荡，难以获得持续的成长动力。
基本面与价格为何出现分歧
以太坊目前价格徘徊在 3300 美元附近，较本月初略有上涨，但仍处于自去年 11 月以来形成的三角形形态内。一位名为 Pepeisfriend 的投资者在 X 论坛上指出，这种价格走势通常意味著价格正在承压，即将出现波动。然而，价格走势的方向尚未可知。
受此影响，大资金似乎不买单。自12月中旬以来，ETH巨鲸一直在缓慢减持，并非恐慌性抛售，而是逐步减仓。这种行为表明，大型投资者在当前价位上承担风险的意愿有所降低。 ETF资金流动数据显示，虽然出现了几天的正流入，但整体净流入仍为负值，显示机构投资者并未像上一轮热潮期间那样真正回流ETH。
同时，去中心化金融（DeFi）活动疲软，总锁定价值（TVL）显著下降，表明链上资金要么正在撤离，要么只是在观望。当DeFi不活跃时，ETH）难以产生持续的上涨动能。
投资人 Pepeisfriend 总结道，ETH并非看跌，但也没有展现突破的信心。这显然是一个需要等待确认的阶段，现在可能还为时过早，不宜全力投入或期待立即突破。
事后看来显而易见的时刻
当市场沉迷于Layer-1（底层）竞争时，以太坊正从投机资产转型为收益型、生产性资产。分析师Senior指出，2026年1月15日，Sharplink Gaming在Linea平台上部署了价值1.7亿美元的ETH ，用于质押和再质押策略。此举表明，机构资金已不再局限于简单的积累，而是转向积极的收益创造。
同时，Visa正在试行链上稳定币支付，EIP-7702基础设施也终于上线，将透过Face ID取代生物辨识认证助记词。曾经阻碍ETH发展的使用者体验差距已正式消除。此时此刻，ETH正将自身定位为全球最安全、流动性最强的链上新银行金融平台，因此，突破3,500美元的目标显得顺理成章。
