在越南发布关于试点推行资产市场的第05/2025/NQ-CP号决议后，越南加密领域的许多意见领袖、机构和媒体合作伙伴表达了保留意见。一些机构和合作伙伴因担心法律风险而暂时停止运营。然而，根据法律分析，这种解读并未完全体现政策调整的初衷。
尽管市场关注点主要集中在交易所和用户身上，但很少从法律角度审视KOL和代理机构的Vai。第05号决议是否真的“收紧”了加密KOL的活动，还是仅仅重新确立了监管框架？
决议 05/2025/NQ-CP：受控试点计划，而非禁令。
根据第 05/2025/NQ-CP 号决议，这是一个为期 5 年的受控试点机制，重点关注两个主要领域：加密资产（包括真实资产资产(RWA)）的市场发展和相关服务提供。
该决议限制了参与试点项目的实体数量，并对资产服务提供商群体进行了规范。同时，它允许在实施过程中对该机制进行调整、暂停或终止。这表明，国家并非要“关闭”市场，而是在逐步对其进行管理，以下降风险。
KOL们会面临追溯性的法律诉讼吗？
人们普遍关心的是，过去针对交易所或加密资产的推广活动是否会受到追溯效力的影响。根据越南的立法原则和法律实践，除非另有明确规定，新规一般不会以不利的方式追溯适用。
在关于加密资产及加密资产市场行政处罚的法令草案中，处罚重点主要针对欺诈行为、欺骗、挪用资产以及无证或欺诈性广告平台。目前，尚无任何法规对KOL或代理机构因先前媒体合作而追究追溯性处罚。
明确区分推广交流、Chia知识和使用“托儿代代币”非常重要。
律师陶天峰指出，一个常见的误解是，并非所有推广加密的活动都构成违法行为。根据现行政策，可以做出以下区分：
- 推广特定加密资产、代币发行项目和招揽投资：这些活动属于将受到严格控制的范畴，预计只能通过持牌交易所进行。
- 目前，引入平台、品牌和服务用户体验并非此过程的重点。
- Chia市场知识、个人观点和教育内容仍然是正常的活动领域。
| 为区块链平台打造品牌、Chia个人体验或创建教育内容，与“推销代币”或招揽对特定代币的投资有着本质区别。——律师 PhongChia。 |
从法律角度来看，第05号决议并非对加密意见领袖（KOL）的极端“收紧”信号，而是重塑越南资产市场规则的一步。在此过渡时期，正确理解政策并调整自身活动以提高透明度和责任感，远比因恐惧而撤退更为重要。
