在越南发布关于试点推行资产市场的第05/2025/NQ-CP号决议后，越南加密领域的许多意见领袖、机构和媒体合作伙伴表达了保留意见。一些机构和合作伙伴因担心法律风险而暂时停止运营。然而，根据法律分析，这种解读并未完全体现政策调整的初衷。
尽管市场关注点主要集中在交易所和用户身上，但从法律角度来看，KOL（关键意见领袖）和代理机构的Vai却鲜为人知。第05号决议是否真的“收紧”了加密KOL的活动，还是仅仅在重新建立监管框架？
第05/2025/NQ-CP号决议：受控试点项目，而非禁令。
根据第05/2025/NQ-CP号决议，这是一个为期5年的受控试点机制，重点关注两个主要领域：加密资产（包括资产 ）的市场发展和相关服务提供。
该决议限制了参与试点项目的实体数量，并对加密资产服务提供商群体进行了规范。它还允许在实施过程中对该机制进行调整、暂停或终止。这表明，国家并非“关闭”市场，而是逐步对其进行管理以下降风险。KOL
是否会受到追溯处罚？
一个普遍关注的问题是，过去为加密货币交易所或资产进行的推广活动是否会受到追溯处罚。根据越南的立法原则和法律实践，除非有明确规定，新规一般不会具有不利的追溯效力。
在《加密货币资产及资产市场行政处罚条例草案》中，处罚重点主要针对欺诈行为、欺骗、挪用资产或在未经许可或存在欺诈的平台上发布广告等行为。目前，尚无任何法规仅因过去与媒体合作而对KOL或机构进行大规模追溯处罚。
明确区分推广交易所、Chia知识和“水军代代币”至关重要。
据律师陶天峰（Dao Tien Phong）称，一个常见的误解是并非所有加密推广活动都构成违规。根据现行政策，可以这样区分：
推广特定加密资产、代币发行项目和招揽投资：这些活动将受到严格管控，且必须通过持牌交易所进行。
介绍平台、品牌和服务体验：这些目前并非执法重点。
Chia市场知识、个人观点和教育内容：这些仍属于正常活动。
为区块链平台打造品牌、Chia个人体验或创建教育内容，与“推销代币”或招揽对特定代币的投资有着本质区别。——律师 PhongChia。 |
从法律角度来看，第05号决议并非对加密意见领袖（KOL）的极端“收紧”信号，而是重塑越南资产市场规则的一步。在此过渡时期，正确理解政策并调整自身活动以提高透明度和责任感，远比因恐惧而撤退更为重要。
