基于 Solana 的meme币发行平台 Pump.fun 周一宣布设立 300 万美元基金，旨在用市场驱动的代币发行取代传统的风险投资守门人。
该平台的新投资部门 Pump Fund 将通过其“公共领域黑客马拉松”分配资金，为 12 个项目提供资金，每个项目 25 万美元，估值 1000 万美元。该公司周一在X 上发表声明称。
与传统的加速器项目不同，在传统的加速器项目中，创始人需要向评委进行路演，而获胜者将发行代币，让市场需求决定他们的命运。
Pump.fun在声明中写道： “用户是你的资金来源，他们早期就投资了你。能够赢得人心的人将拥有其他任何地方都无法比拟的力量。”
黑客马拉松接受各个垂直领域和成熟度级别的项目，包括非加密项目，并要求参与者在通过在 X 上发布内容、建立社区和在 Pump.fun 上直播来“公开构建”时，至少拥有其代币供应量的 10%。
该平台在成立的头两年内促成了超过 1400 万次代币发行，并创造了超过 10 亿美元的收入。该平台表示，它将优先考虑“自然增长”，而不是创始人背景或人脉等传统指标。
然而，专家们质疑 Pump.fun 的模式能否确保透明度，因为该平台设定了 2 月 18 日的最后期限，并承诺在 30 天内公布首批获奖者。
Finstep Asia 的创始人兼董事总经理 Musheer Ahmed 告诉Decrypt ，该基金需要在治理和分配流程方面更加清晰，并强调需要确保项目不会受到 Pump.fun 团队的“偏袒或优待/优先待遇”。
他将市场驱动的方法与传统的风险投资流程进行了比较，在传统的风险投资流程中，“投资委员会对初创公司的评估以及创始人/核心团队的概况”会驱动决策，他称这些判断“本质上是主观的”。
Ahmed 表示，虽然 Pump.fun 计划根据“每个项目的进展和用户数量”来选出优胜者，但他指出，验证机制至关重要，以确保进展是“真实的”，而不是“人工智能或机器人驱动的”，以防止操纵评选过程。
Apollo Crypto 研究主管 Pratik Kala 告诉Decrypt，该模型“无疑是一个有趣的概念”，可以提供“社会证明，并表明人们对某个项目感到兴奋”，并将其与预测市场进行了类比。
“很难说代币持有者拥有什么权利（如果有的话）——我们已经看到很多例子，将代币用作启动机制，然后将真金白银转移到股权结构中，”他补充道，并指出 LaunchCoin 去年尝试了类似的模式，但失败了。
卡拉表示：“总的来说，我认为现在判断这种模式是否可行还为时过早。要想成功，必须保证项目的透明度，让公众能够监督项目的成功情况以及资金回流到代币持有者手中。”
在经历了动荡的 2025 年，Pump.fun因直播虐待动物和自残内容而 暂停直播后，正试图重塑其形象。
该公司还面临集体诉讼，指控其母公司 Baton Corp. 运营非法证券交易所，允许发行 5 万个未注册代币，并收取了近 5 亿美元的费用。
