1月21日，突如其来的抛售潮重创日本长天期国债市场，30年与40年期日债收益率单日飙升逾25个基点，波动幅度被形容为“六个标准差”事件，并迅速外溢至美国国债，美国10年期收益率一度升至去年8月以来高位。关键时刻，正在达沃斯出席世界经济论坛的美国财长贝森特与日本财务大臣片山臯月同步发声，呼吁市场冷静，明确反对任何形式的“报复性操作”。
从宏观层面看，此次联合喊话的核心目的在于阻断“债市武器化”的叙事扩散。贝森特直接否认欧洲将抛售美债作为地缘政治反制的可能性，试图稳住全球无风险资产定价锚。然而，日本自身利率快速上行、选举临近的不确定性，以及市场对日本央行非常规购债的预期，仍构成结构性压力，单靠口头干预难以彻底平息波动。
对加密市场而言，主权债市的剧烈失序再次凸显传统避险资产的脆弱性。短期内，债券与风险资产同步承压，可能抑制加密市场的风险偏好；但中期来看，若“债市政治化”与货币干预成为常态，将反向强化比特币作为非主权资产的配置逻辑。长期而言，全球利率与汇率稳定性若持续被侵蚀，加密资产在资产配置中的战略权重，反而存在被重新定价的空间。
Bitunix分析师：
此次事件表面是债市流动性危机，实质是全球金融体系对政策可信度的压力测试。短期看情绪，中期看央行行动边界，长期看非主权资产的制度性需求是否被真正唤醒。
