重点总结
- 传统的四年比特币周期被认为已经打破，反映出市场动态的变化。
- 比特币的市场状况过于混乱，无法准确预测 2026 年的情况。
- 比特币在 2026 年内可能会经历新的周期低点和历史新高。
- 比特币现在被视为一种宏观资产，受到更广泛的经济状况的影响。
- 由于利率下降和财政支出增加，当前的宏观经济环境可能支撑比特币价格上涨。
- 联准会的量化宽松政策与加密货币潜在的多头市场有关。
- 机构采纳和监管放松预计将对比特币和加密货币产生积极影响。
- 在地缘政治不稳定的背景下，黄金和比特币正被视为非美元对冲工具。
- 以太坊的资产价值面临不确定性，网路费用的下降影响著它的未来。
- 以太坊的价值与比特币的表现密切相关，并影响其市场动态。
- Solana正在崛起成为以太坊的重要竞争对手，尤其是在机构采用方面。
- 在加密货币领域，隐私对于业务营运和用户安全变得越来越重要。
嘉宾介绍
Alex Thorn 是 Galaxy Digital 的董事总经理兼公司整体研究主管，领导一个团队分析比特币和更广泛的数位资产市场。在此之前，他曾在 Fidelity Investments 工作十余年，包括共同管理早期加密货币创投基金 Avon Ventures，以及担任 Fidelity 应用技术中心区块链研究主管。
比特币四年周期结束
- 「比特币的四年周期已被经验证明是错误的。」——亚历克斯·索恩
- 2026 年比特币的市场状况过于混乱，无法做出可靠的预测。
- 比特币在 2026 年可能会出现新的周期低点和新的历史高点。
- 「我认为我们可以肯定地说，四年周期已经终结了。」——亚历克斯·索恩
- 比特币被视为一种宏观资产，其表现与宏观经济状况密切相关。
- 「比特币目前更像是一种宏观资产。」——亚历克斯·索恩
- 比特币市场行为的不可预测性挑战了既有的理论。
- 了解比特币的历史价格周期对于市场分析至关重要。
宏观经济因素对比特币和加密货币的影响
- 宏观经济环境，包括较低的利率，可能会支撑比特币价格上涨。
- 「财政支出和风险资产价格上涨，有利于比特币。」——亚历克斯·索恩
- 联准会的量化宽松政策与加密货币潜在的多头市场存在相关性。
- 「联准会重拾量化宽松政策，这与牛市密切相关。」——亚历克斯·索恩
- 推动比特币价值的长期趋势不太可能改变，甚至可能加速发展。
- 「过去三年推动比特币牛市的趋势正在不断增强。」——亚历克斯·索恩
- 正负因素交织，为投资者造成了混乱的市场环境。
- 了解经济状况和市场情绪对于投资策略至关重要。
制度采纳和监理变化
- 机构采纳和监管放松预计将对比特币和加密货币产生积极影响。
- 「从中长期来看，加密货币监管的放松对比特币来说是一个非常利好的信号。」——亚历克斯·索恩
- 黄金和比特币的上涨是由对非美元对冲工具的需求所驱动的。
- 「世界正在寻找美元以外的避险工具，而比特币在动荡的世界中看起来不错。」——亚历克斯·索恩
- 机构采用的成熟度将影响比特币的市场动态。
- 了解当前机构采纳对于市场预测至关重要。
- 监管政策的变化可能重塑加密货币市场，进而影响投资策略。
- 了解地缘政治趋势对于理解加密货币作为对冲工具的作用至关重要。
以太坊面临的挑战与竞争
- 由于网路费用下降，以太坊的资产价值面临不确定性。
- 「过去几年，公司营收每年下降60%。」——亚历克斯·索恩
- 以太坊的价值与比特币的表现密切相关。
- 「ETH与比特币密不可分。」——亚历克斯·索恩
- 以太坊对乐观总结的依赖以及来自Solana的竞争都带来了风险。
- 「我们建构的是一个高吞吐量、低费用的未来，但这个未来可能永远不会到来。」——亚历克斯·索恩
- Solana是以太坊的重要竞争对手，尤其是在机构采用方面。
- 「Solana在用户采用率方面已经赶超以太坊。」——Alex Thorn
Solana的崛起及其影响
- 由于其速度快、去中心化， Solana正成为更好的稳定币交易平台。
- 「Solana 比任何其他单一序列或乐观Rollup都更加去中心化。」—Alex Thorn
- Solana 在引进新的稳定币供应方面的成长前景十分乐观。
- 「Solana在稳定币供应和代币化方面的成长前景十分可观。」—Alex Thorn
- Solana需要专注于永续去中心化交易所领域才能保持竞争力。
- 「Solana在罪犯图鉴方面需要提升一个档次。」——亚历克斯·索恩
- 在加密货币领域，成功经营恶意交易平台（perp dex）是一种利润丰厚的商业模式。
- 了解 Solana 的竞争格局对于市场定位至关重要。
隐私及其在加密货币领域日益增长的重要性
- 出于实际商业原因，加密货币领域的隐私变得越来越重要。
- 「在连锁店经营的传统企业会希望保护隐私。」——亚历克斯·索恩
- 掩盖资金来源本身并不构成犯罪。
- 「隐瞒资金来源并非犯罪。」——亚历克斯·索恩
- 加密货币领域的隐私保护趋势将持续逐步增强。
- 「隐私是常态，而且这将是一种渐进的趋势。」——亚历克斯·索恩
- 与基于帐户的模型相比，比特币的UTXO模型能够提供更高的隐私性。
- 了解区块链技术中的隐私功能对于用户安全至关重要。
稳定币的未来及其监管影响
- 稳定币的发展将受到《天才法案》实施的影响。
- 「《天才法案》是稳定币发展的催化剂。」——亚历克斯·索恩
- 稳定币相比传统支付系统有了显著的改善。
- 「稳定币相比ACH或Fedwire来说，简直是惊人的进步。」——亚历克斯·索恩
- 稳定币发行方正在探索建立自己的区块链以获取交易量。
- 「由于利息收入下降，稳定币发行方正在推出自己的区块链。」——亚历克斯·索恩
- 对稳定币更严格的监管可能会促进去中心化金融（DeFi）的成长。
- 了解监管环境对于预测稳定币市场至关重要。
预测市场及其社会作用
- 预测市场已经找到了产品与市场的契合点，尤其是像 Polymarket 和 Kalshi 这样的平台。
- 「Polymarket 和 Kalshi 在预测市场方面各有优势。」——亚历克斯·索恩
- 预测市场交易量的激增与选举等重大事件密切相关。
- 「选举会导致预测市场的交易量出现巨大波动。」——亚历克斯·索恩
- 预测市场为个人和企业提供有价值的事件赔率。
- 「资讯市场在社会中扮演著重要的角色，它为人们提供事件赔率。」——亚历克斯·索恩
- 最高法院可能会对体育预测市场的法律地位作出裁决。
- 了解法律环境对于预测市场策略至关重要。
去中心化金融格局的演变
- 由于政治障碍，DeFi 作为主要投资主题的未来尚不明朗。
- 「政治障碍影响了DeFi作为一种投资主题的发展。」——亚历克斯·索恩
- Zcash可以作为对冲工具，以应对比特币隐私不足的反乌托邦未来。
- 「如果对链上隐私有极高的需求， Zcash可以作为一种对冲工具。」——Alex Thorn
- 与以太坊和Solana相比，比特币的模式提供了更高的隐私性。
- 「比特币的模式本质上比以太坊和Solana更具隐私性。」——亚历克斯·索恩
- 对于DeFi用户而言，了解区块链技术中的隐私机制至关重要。
- 了解监管和政治辩论对于 DeFi 投资策略至关重要。
稳定币的竞争动态
- Tether不仅在加密货币领域，而且在经济的各个领域都扮演著重要的角色。
- 「Tether是世界上最重要的公司之一。」——亚历克斯·索恩
- 与 Circle 和USDC相比， Tether 的市场地位更强，尤其是在非西方国家。
- 「在非西方国家， Tether拥有用户。」——亚历克斯·索恩
- 使用 x402 标准的付款将占 Base 每日交易量的 30%。
- 了解稳定币的竞争格局对于市场预测至关重要。
- 预计到 2027 年， Solana非波动性交易的成长将显著增加。
- 了解市场趋势和标准对于稳定币的推广应用至关重要。
