币安和OKX将透过代币化股票进军交易金融领域

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据报道，主要加密货币交易所币安和OKX正在探索重新推出代币化的美国股票。

此举标志著在加密货币交易量停滞不前的情况下，平台采取策略性转向，以获取传统金融（TradFi）收益，从而推动平台向现实世界资产（RWA）多元化发展。

重返代币化股票时代？

此举重启了币安在2021年因监管障碍而测试后放弃的产品。尽管如此，这将使交易所能够在快速成长但仍处于起步阶段的代币化股票市场中占有一席之地。

2021 年 4 月，币安推出了特斯拉、微软和苹果等知名公司的股票代币，这些代币由德国经纪商 CM-Equity AG 发行，并由币安负责交易。

在包括德国联邦金融监理局（BaFin）和英国金融行为监理局（FCA）在内的监理机关的压力下，该服务于2021年7月停止营运。监理机关认为这些产品属于未经许可的证券发行，缺乏正规的招股说明书。

币安当时解释说，这是由于商业重心转移所致。然而，根据The Information近期报道，币安目前正考虑重新面向非美国用户推出服务，以规避美国证券交易委员会（SEC）的监管，并创建一个全天候24小时交易的平行市场。

据报道， OKX也在考虑推出类似产品，作为其风险加权资产（RWA）扩张计划的一部分。目前两家交易所均未发布官方确认消息，发行方、具体上市资讯或时间表等细节仍不明朗。

报导引述币安发言人的话说，探索代币化股票是连接传统金融和加密货币的「自然下一步」。

2026年加密货币市场交易量持续停滞，促使交易所寻求新的收入来源。

研究员大卫·劳万特在最近的一篇文章中写道：“2026 年至今，BTC现货交易活动仍然受到限制：1 月份的日均现货交易量比 12 月份下降了 2%，比 11 月份下降了 37%。”

分析师也指出，加密货币市场在1月仍基本上处于休眠状态，波动性和交易量都徘徊在12月的低点附近。

OKX Perps 波动性和成交量。来源： ApexWhaleNexus on X

这不是平静的盘整，而是流动性陷阱，订单簿稀薄会放大风险，一次糟糕的执行就可能给过度交易者带来巨额损失。

同时，美国科技股（英伟达、苹果、特斯拉）持续强劲上涨，推动了加密货币持有者（尤其是那些持有稳定币余额的人）对股票投资的需求，他们希望在不退出加密货币生态系统的情况下获得股票部位。

代币化股票允许全天候交易反映基础股票价格的合成资产，这些资产通常由离岸托管人或衍生品支持，而不是直接所有权。

虽然市场规模较小，但成长速度迅猛。代币化股票总价值约为 9.12 亿美元，RWA.xyz 的数据显示，其季增了 19%。同时，每月交易量超过 20 亿美元，活跃地址数量也在激增。

代币化股票指标。来源： RWA.xyz

「我之前在币安钱包买过英伟达的股票。实际上，现在两家公司最重要的任务应该是如何推出贵金属市场。尤其是白银——除了适合实物存储的黄金之外，其他贵金属的存储价值不高。我在中国，连纸白银都很难买到；我只能买ETF，」一位用户表示。

分析师 AB Kuai Dong 指出，官方现货市场仍仅限于黄金期货或 PAXG 等第三方代币。

在代币化现实世界资产领域竞争日益激烈的背景下，这项举措应运而生。纽约证券交易所和纳斯达克等传统交易所正在寻求批准建立受监管的链上股票平台，这未来可能会与离岸加密货币主导的模式发生冲突。

Robinhood 已在欧盟（及欧洲经济区）占据了相当大的市场份额，并计划于 2025 年年中推出美国股票代币化和 ETF。 Robinhood 产品的关键指标包括：

此举旨在吸引那些寻求无缝跨资产交易的年轻、精通加密货币的用户。币安和OKX的全球规模、庞大的用户群体以及全天候运行的加密货币基础设施，使其有能力挑战Robinhood在欧洲的统治地位，并拓展到服务不足的地区（亚洲、拉丁美洲）。

他们的加密货币原生用户群体已经准备好将代币化股权视为自然延伸，如果推出，可能会加速普及。

此外， Robinhood 和 Coinbase 之间也展开了一场平行的地盘争夺战，这两家公司都在建构融合股票、加密货币、预测市场等的「万能交易所」。

Coinbase 最近新增的功能（免佣金股票、透过 Kalshi 提供的预测市场、透过收购Deribit提供的衍生性商品）直接针对 Robinhood 的零售优势，而 Robinhood 则透过更深入的加密货币功能和海外代币化资产进行反击。

如果币安和OKX继续推进，代币化股票可以作为流动性生命线，吸引资金回流到加密平台，并弥合传统金融殖利率之间的差距。

然而，成功与否取决于全球监管、流动性保障和追踪准确性，以及在过去的停摆中重建信任。