美国首个现货 Avalanche (AVAX) 交易所交易基金 (ETF) 在首个交易日录得零净流入，而其他主要竞争币ETF 则继续吸引新的资金。
该ETF的推出正值整体市场情绪依然谨慎之际，投资者在持续的宏观经济不确定性中保持着避险态度。
AVAX ETF 上市，但投资者仍持观望态度
VanEck Avalanche ETF于2026年1月26日在纳斯达克上市交易，股票代码为VAVX。该资产管理公司在其官方公告中表示，将免除该基金前5亿美元资产或至2026年2月28日（以先到者为准）的所有发起人费用。此后，该ETF将收取0.20%的发起人费用。
尽管如此，最初的市场活动表明市场反应谨慎。根据SoSoValue的数据，VAVX首日交易量约为333,970美元，总净资产达到241万美元。
然而，该基金在首日交易中并未出现净流入，表明投资者短期需求有限。此次低迷的上市反映了市场环境的整体变化。
唐纳德·特朗普重返白宫后，资产管理公司迅速提交了一系列竞争币ETF申请。市场对这些产品的预期普遍乐观。市场参与者预计，随着加密货币可以通过传统投资工具更便捷地进行投资，资金将大量流入。
这种Optimism此后逐渐消退。随着宏观经济的不确定性和地缘政治紧张局势给全球市场带来压力，投资者情绪变得更加谨慎。
许多投资者和分析师将当前市场状况描述为熊市，资金越来越多地流向被视为避险资产的领域。这导致加密货币产品难以持续吸引投资者的兴趣。
尽管如此，并非所有需求都已消失。SoSoValue 的数据显示，周一比特币 (BTC) ETF 流入资金 684 万美元，结束了此前连续 5 天的资金流出。
此外，以太坊 (ETH) ETF 吸引了 1.1699 亿美元的资金流入。 XRP(XRP)、Solana(SOL)、Dogecoin(Doge) 和Chainlink (LINK) ETF 也出现了小幅资金流入，而Litecoin(LTC) 和Hedera (HBAR) ETF 则没有出现资金流入。
这表明的并非ETF需求的崩溃，而是投资者风险偏好的收窄。在当前环境下，投资者似乎不愿大范围转向风险资产，而是更加谨慎地选择性投资。
“VAVX 上市首日净流入为零，这很能说明问题。华尔街可以允许这只 ETF 上市，但如果投资者没有转移资金，就表明 Avalanche 的采用率仍然很低，交易员们正在等待真正的催化剂，”加密货币领域的影响者 Zia ul Haque表示。
尽管市场反应平淡，但一些分析师认为，不应忽视该ETF的长期影响。加密货币分析师Kaleo指出，虽然在当前环境下，该ETF的推出可能看起来并不重要，但一旦整体市场环境变得更加有利，它可能会成为一个重要的催化剂。
与此同时，市场定价似乎与链上基本面越来越脱节。尽管与 AVAX 相关的投资产品难以立即吸引资金流入，但 Avalanche 网络的整体活跃度却激增。
链上数据显示，Avalanche 的 C-Chain 上的日活跃用户在 1 月份增长了近 2000%，表明用户参与度急剧上升。
这种差异凸显了当前市场对竞争币ETF估值方式面临的更广泛挑战。尽管受监管的投资工具可能有助于长期普及和机构投资者参与，但短期业绩仍然高度依赖于宏观经济环境、风险偏好和资本轮动趋势。
目前，在风险规避的市场中，仅凭强劲的网络指标可能不足以立即推动资金流入或价格上涨。
