Base网络如今正处于一个引人注目的矛盾之中。代币发行量不断刷新纪录，而区块链的实际使用量却持续下滑。表面上看，生态系统似乎比以往任何时候都更加活跃。但实际上，数据却揭示了截然不同的景象。
Base 的链上活跃度已降至 18 个月以来的最低水平。与此同时，单日新增代币数量超过 10 万枚。这一激增主要得益于 Zora 超低成本的内容代币基础设施。这种不匹配引发了人们对 Base 增长真正意义的严重质疑。
让我们来探究一下为什么代币的爆炸式增长无法转化为用户参与度、市场需求或持久的经济价值。数据清晰地表明了这一点：Base 并不缺乏资产，而是缺乏能够长期留存的用户。
⚠️ZORA 驱动的代币泛滥暴露了 BASE 的链上崩溃
— Coin Bureau (@coinbureau) 2026年1月28日
由于 Zora 的近乎零成本的内容代币涌入网络，Base 上的代币发行量呈爆炸式增长，一天之内就突破了 10 万个。
与此同时，活跃地址数量已跌至18个月以来的最低点，交易量也持续下滑…… pic.twitter.com/RngfNtIB29
随着 Zora 降低创建门槛，代币价格飙升
Base平台上的代币发行量以前所未有的速度呈爆炸式增长。Zora平台支持近乎零成本地创建与内容和社交活动挂钩的代币。任何人都能在几秒钟内轻松铸造代币。
这种便捷性催生了一波大规模的实验浪潮。创建者、投机者和机器人每天都会上线数千个代币。网络会将这些上线记录为增长。表面上的数据看起来非常惊人。
然而，大多数代币发行后都未能得到后续使用。许多代币无法吸引流动性、持有者或交易。它们昙花一现，迅速消亡。在整个生态系统中，数量取代了质量。当代币发行缺乏目的时，链上基础活动也无法从中受益。仅仅依靠低成本发行无法构建持久的区块链经济。
活跃地址数创数月新低
尽管代币发行量激增，但活跃地址数量却呈现出截然不同的景象。与 Base 交互的独立钱包数量大幅下降。目前，该网络的用户活跃度已接近 18 个月以来的最低点。
活跃地址衡量的是实际参与度。它们显示了用户是否真正使用应用程序和协议。在 Base 平台上，现在每天与智能合约交互的钱包数量有所减少。
这种下滑表明用户失去了兴趣或转向了其他平台。代币发行并不能挽留他们。许多钱包只交易一次就再也没有回来。当用户将网络视为一次性用品时，Base 的链上活跃度就会下降。可持续的生态系统依赖于重复行为。Base 目前难以实现这种稳定性。
交易量持续下滑
交易量也印证了这一趋势。尽管代币发行量巨大，但整体交易量仍在持续下降。每日的代币兑换、交互和有意义的操作都在减少。
高交易量反映了经济活动的活跃度，表明人们在进行交易、质押、建设和探索。但在 Base 平台上，这种活跃度明显下降。大多数新发行的代币从未产生过重复交易，它们的交易量只会短暂飙升，然后迅速回落。流动性枯竭，用户参与度消失。Base 链上的活跃度无法依靠空洞的交易增长。真正的需求需要用户每天都会访问的应用程序。代币泛滥并不能取代实际使用。
虚荣指标掩盖结构性缺陷
如今，在许多区块链中，代币发行量已成为一种虚荣指标。Base 就是一个鲜明的例子。代币数量越多，价值并不越高。网络往往会宣传代币发行量，因为这些指标看起来很亮眼。它们掩盖了活跃地址数量下降和交易量下滑的现实。这种策略短期内或许有效，但长期来看注定失败。
Base链上的活跃度反映的是真实的健康状况，而非表面数据。用户流失会导致开发者失去信心。资金流向活跃用户，而非市场噪音。如果用户数量没有更深入地应用，Base就有可能沦为短期资产的制造工厂。这种模式无法支撑可持续增长。
需要什么样的基础才能扭转这种趋势
Base必须重新聚焦于使用，而非发行。网络需要用户反复使用的应用。社交、游戏和DeFi工具必须提供真正的价值。开发者应优先考虑用户留存而非发布。激励机制必须奖励用户参与，而不仅仅是内容创作。数据透明度也至关重要。如果用户找到继续使用的理由，Base的链上活动就能恢复。增长需要深度，而不仅仅是广度。当前的分化是一个警示。区块链不可能永远虚高指标。最终，基本面会跟上。
