2026年1月，白银价格大幅上涨。一个月内，白银价格上涨超过50%，过去一年更是翻了一番。这一迅猛涨势使白银成为全球市场的焦点。交易活动也随之激增。iShares白银信托ETF（SLV）的交易量接近历史最高水平，并接近SPDR标普500指数ETF（SPY）的水平。这对于金属基金而言实属罕见。此次上涨表明，随着需求上升和供应收紧，投资者正大力涌入白银市场。
供求关系推动了这波上涨行情。
工业需求是白银价格上涨的主要驱动力。太阳能电池板需要大量白银。电动汽车和电子产品也需要白银。人工智能数据中心如今也增加了对白银的需求。超过一半的白银消费来自工业领域。但供应增长依然缓慢。
最新消息：🇺🇸 白银价格的抛物线式上涨正推动ETF交易量逼近道富SPDR标普500指数ETF的水平——彭博社。pic.twitter.com/6pCKCvGDWf
— 巨鲸 Insider (@WhaleInsider) 2026年1月28日
大部分白银是铜锌矿开采的副产品。矿商无法迅速提高产量。尽管中国收紧了出口，减少了白银供应，但这些因素共同造成了供需严重失衡。结果，白银价格迅速上涨。
SLV ETF成交量接近SPY水平
白银价格的上涨带动了ETF交易量的激增。SLV ETF的日交易量大幅攀升，散户和机构投资者纷纷涌入。许多投资者青睐ETF，因为它们无需持有实物白银即可轻松进行交易。彭博数据显示，SLV ETF的交易量已接近SPY的正常水平。这表明市场兴趣浓厚，投机活动频繁。由于价格波动剧烈，芝加哥商品交易所（CME）提高了白银期货的保证金要求。此举反映了市场波动性和风险的上升。这也表明，白银目前的表现更像是一种高贝塔系数资产，而非一种缓慢稳定的对冲工具。
对比特币和风险资产的影响
白银价格飙升也影响了加密货币市场。部分资金从比特币流向贵金属。白银价格上涨的同时，比特币价格基本持平。这种转变挑战了比特币短期内作为“数字黄金”的说法。实际上，由于白银供应无法快速增加，其稀缺性现在看起来更高。但过去的周期表明，贵金属价格往往先于风险资产上涨。当贵金属价格回落时，资金可能会重新流入加密货币市场。一些分析师认为，如果市场状况再次好转，BTC可能会在2026年晚些时候赶上加密货币。
展望与市场风险
白银依然受到行业和投资者的强劲支撑。需求旺盛，供应紧张。这些因素可能在短期内推高白银价格。一些预测显示，白银价格有望突破每盎司120美元。但价格的急剧上涨也伴随着风险。抛物线式的走势往往会导致突然的回调。如果价格反转，杠杆操作可能会加剧损失。目前，白银价格反映了在不确定时期投资者对硬资产的整体需求。白银已成为全球市场的关注焦点，投资者密切关注这股上涨势头能否持续。
