全球管理咨询公司科尔尼(Kearney)在其最新报告中证实，海湾合作委员会(GCC)国家代币化应用预计将涉及近5000亿美元的资产。代币化最具潜力的领域包括私募市场、基金和银行存款，而主要推动者则是金融机构、资产管理公司和主权财富基金。
根据报告，私募市场是海湾合作委员会（GCC）最大的代币化机遇所在。这主要源于投资者对透明参与方式的强烈需求。私募市场规模预计将从2024年的4.5万亿美元增长到2030年的6万亿美元。通过代币化，私营公司可以经济高效地为投资者构建和管理其私募市场投资组合开辟新途径。
这一点在迪拜和利雅得尤其重要，因为那里有大量高增长的初创企业和独角兽企业正在涌现。
链上 RWA（不包括稳定币）已从 2023 年初的约 11 亿美元增长到 2026 年 1 月的近 200 亿美元。
此外，科尔尼公司还认为，代币化在海湾合作委员会（GCC）的股票市场，例如沙特阿拉伯的Tadawul证券交易所和迪拜金融市场，将呈现强劲的增长势头。通过对上市证券进行代币化，可以简化跨境交易，减少中间环节，同时开放部分所有权，从而降低投资者参与的门槛。市值高达1.5万亿美元的沙特阿美公司可以利用这一趋势，允许投资者以更小的投资额参与交易。
科尔尼还探讨了银行存款如何通过代币化实现实时机构结算、优化资金运营等功能。报告指出，沙特阿拉伯、卡塔尔和阿联酋的银行已经在探索将代币化银行存款作为稳定币的替代方案。
关于基金方面，科尔尼指出，由于监管审批的缺失，海湾合作委员会（GCC）的进展停滞不前。如果像沙特阿拉伯公共投资基金（PIF，资产管理规模达9130亿美元）这样的大型主权财富基金实现代币化，将为其基金创造更高效的结构，增强流动性选择，简化运营，并提高透明度。
凯尔尼认为，房地产对于政府和公众而言都是一种极具吸引力的资产类别。它具有两大优势：一是所有权分割，二是流动性增强，并具有二级交易的潜力。凯尔尼提到了位于阿联酋迪拜的Prypco和Ctrl Alt代币化项目，该项目隶属于受VARA监管的生态系统。
报告还提到沙特阿拉伯启动了国家房地产代币化基础设施项目，该项目由 SettleMint 作为代币化平台和实施方提供支持。
科尔尼的报告涉及大宗商品代币化，特别提到了黄金；也提到了宝石代币化，提到了钻石；此外还提到了石油和天然气。值得注意的是，报告指出，对于石油和天然气市场，投资者可以通过代币化期货和直接购买大宗商品等方式，超越传统的股票和ETF等渠道进行投资。
总之，科尔尼指出，所有这些可以代币化的资产类别，到2030年将代表着近5000亿美元的市场机遇。科尔尼解释说：“这表明市场动态发生了根本性转变，也解释了为什么各国政府、金融机构和资产管理公司都在加强其数字资产战略。”
GCC 是否已做好令牌化的准备？
报告指出，最重要的问题是 GCC 在多大程度上准备好支持代币化，并讨论了三大挑战。
首先，就监管环境而言，虽然有一些举措旨在建立支持代币化和数字金融及交易系统的监管框架，但在这方面处于领先地位的国家是阿联酋和巴林，而科威特目前在该领域没有任何作为。
科尔尼中东和非洲首席数字与分析业务顾问杰伦·吉勒肯斯认为，代币化只有在市场基础设施和监管同步发展的情况下才能实现规模化。他解释说：“发行、托管、结算和二级交易必须作为一个集成系统运作，数字资产功能必须嵌入到核心运营模式中。这种协调一致才能打造持久的、机构级的市场。”
海湾合作委员会面临的另一项挑战是如何利用和整合区块链、分布式账本技术（DLT）和数字资产等技术。科尔尼咨询公司的研究指出，要使代币化在机构层面切实可行，企业级基础设施需要与现有的运营和监管流程相契合。
这包括对发行结构、托管、结算、支付、监管整合、进出通道、股权结构表管理和估值流程的支持，以及提供可见性和可审计性的分析和报告工具，这两点对于维护利益相关者的信任至关重要。
SettleMint 首席执行官 Adam Popet 在接受 Cryptopolitan 采访时就该报告评论道：“在代币化以及区块链技术在生产环境中大规模应用时，你需要的是强大、成熟且能够轻松与机构现有核心操作系统集成的技术。否则，一切都将无从谈起。”
市场基础设施同样至关重要。这意味着必须建立可靠的发行、交易、结算和资产服务机制，否则代币化资产将难以走出孤立的试点阶段。这种碎片化会造成摩擦，限制流动性并阻碍跨境分销。
谁将领导GCC的代币化进程？
报告指出，金融机构、资产管理公司和主权投资者很可能成为海湾合作委员会成员国代币化项目的主要推动者。他们将塑造代币化工具的供需关系。
DeFi Technologies 总裁 Andrew Forson 在接受 Cryptopolitan 采访时就此声明评论道：“当然，金融机构将成为催化剂，因为它们处于资本可用性和资本需求的交汇点，它们的命脉在于执行资本提供者和资本消费者之间的交易。”
他补充道：“代币化资产代表着技术的进步，它使任何人都能随时随地参与资本市场。这意味着创新型金融机构的潜在市场规模（TAM）将自动扩大。”
