➥ 为什么现金自提模式在HyENA上效果更好 在当前的市场环境下，人们往往为了追求收益而承担不必要的风险。 在 @hyenatrade 上，一种经典的 delta 中性做多现货和做空永久合约的现金持有策略悄然超越了类似的设置。 以下是推动这一收益率的资金数据和机制的详细分析。 —— ► 什么是现购自运策略？ 现货交易是一种delta中性策略，即做多现货资产并做空其永续合约。 ▸ 空头部位可获得资金收益，在流动性强的市场中，通常每个交易周期收益约为 0.005% 至 0.010%。 ▸ 多头和空头部位之间的价格风险敞口基本上相互抵消。 主要场馆的年度融资额通常会压缩到个位数低位年利率。 这项基准被广泛使用，但结果完全取决于资金条件和激励机制的设计。 — ► 关键差异化因素：短腿提升年利率 传统上： ▸ 激励措施和提成有利于多头部位或流动性提供者 ▸ 短线专案获得了资金，但没有获得任何额外奖励。 ▸ Delta中性策略在空头部位上面临持续的收益率拖累。 HyENA改变了这一切： ▸ 提升后的年利率现在直接适用于短线。 ▸ 资金和提升后的年利率叠加形成多层收益 ▸ 资金紧张时期，收益仍保持稳定。 这使得空头对冲从成本中心转变为稳定的收益来源。 — ► 这些数字意味著什么 最近的快照显示，HyENA 的激励机制在不增加风险的情况下，显著提高了现金交易的回报。 ▸ 基本融资利率在 $ETH 和 $HYPE 期间约为 0.0100%。 ▸ 年化后，结合短期增强型年利率，这意味著年利率约为 10%。 ▸ 这也适用于那些由于套利而在主要中央交易所获得个位数低收益率的delta中性策略。 这些收益来自激励机制的设计，而不是杠杆或额外的投资。 — ► HLPe 和市场深度 流动性决定了现金交易能否大规模执行，而 HLPe（超流动性 LP）数据证实了足够的流动性深度。 ▸ 总成交量（非HLPe）：近期超过7500万美元，显示活跃的自然交易流 ▸ HLPe交易量：约3,750万美元，反映出流动性金库的强劲参与度。 ▸ 未平仓合约： ETH和 HYPE 合约稳定成长，支援高效的买卖操作 — ► 这为什么重要？ HyENA 使 delta 中性资本能够在不进行杠杆操作或增加方向性投资的情况下获得约 10% 的隐含年利率。 透过激励短线、资金和 Boosted APR 堆叠，在不改变风险的情况下提高回报。 结合 HLPe 的流动性深度，这使得现金交易模式能够真正大规模地部署。

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