2021 年行之有效的加密货币策略正在悄然失效，因为更精明的资本正在重塑市场。
机构买家正在迫使加密货币项目证明其真正的价值。
加密货币领域正在出现一种新的投资筛选机制，而大多数代币都无法通过这一机制。
2021年的投资策略已经过时了。盲目购买不再奏效。
Blockworks研究主管 Ryan Connor 告诉 Milk Road 的 John Gillen，大多数加密货币项目在你深入了解其本质之后就会失败。市场已经发生了变化，许多投资者还没有跟上步伐。
康纳表示，上一轮奖励的代币没有任何实际价值。
“过去，加密货币领域的人们奖励代币，却不付出任何努力，就像什么都没做出一样。2021年，你只需要一个故事、一个代币和一些品牌宣传，就能成为千万富翁。现在情况已经完全不同了。”
买家已经改变。如今机构投资者主导市场，他们想要的是真正的团队、真正的收入和真正的价值。那些仅仅依靠炒作而诞生的代币正在被淘汰。
宏观经济的重要性远超你的想象
康纳指出，加密货币与纳斯达克指数走势密切相关。脱离宏观经济视角，就无法对加密货币市场做出客观评价。
目前来看，市场形势稳健。VIX指数健康，高收益债券利差收窄，美联储预测GDP增速将达到5%，为2014年以来最高水平。其中超过一半的增长将来自人工智能的蓬勃发展。
放松管制也起到了一定的作用。康纳将其比作多年监管紧缩后“高压锅”的释放。
精明的投资者都把钱花在哪儿了？
康纳将Pendle Finance 列为一项为期 12 个月的投资标的。该协议持有的总锁定价值 (TVL) 是其在收益剥离领域最接近的竞争对手的 25-30 倍。无论稳定币还是永续币占据主导地位，它都能胜出。
Hyperliquid 也被提及。它提供股票永续合约，这是传统金融目前无法匹敌的。但 Connor 指出了其中的风险：交易者会迅速更换平台，一旦监管政策发生变化，像 CME、Robinhood 和 Coinbase 这样的平台可能会迅速缩小差距。
投资者已经厌倦了空头支票
康纳表示，代币持有者的情绪已经发生了转变。
“代币持有者正在反抗。他们希望看到代币增值。他们不再相信那些谎言。他们想要的是有保障的完善机制。”
对于投资者而言，真正的胜利在于能够识别出哪些项目是为应对市场条件再次变化而建造的，并且能够经受住时间的考验。
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