周一，Robinhood 股票（纳斯达克股票代码：HOOD）暴跌超过 10%，创下标普 500 指数中最糟糕的表现，原因是加密货币市场残酷抛售与该公司预测市场活动减弱同时发生。
这家经纪巨头在 2025 年股价飙升了 188%，但目前已从 10 月份 153 美元的峰值下跌了 40%，投资者们不得不面对这样一个现实：Robinhood 的命运与散户交易需求和加密货币价格的涨跌息息相关。
下跌延续了盘前疲软的势头，并演变为盘中大幅下跌，交易量比平均水平高出 40%，卖方力量压倒了买方。
比特币周末的暴跌引发了零售交易平台的一系列损失。
该数字资产从周五的 83,800 美元暴跌至九个月以来的最低点 74,570 美元，导致加密货币市场市值蒸发超过 2000 亿美元，并迫使杠杆头寸清算 20 亿美元。
那场血腥屠杀直接打击了Robinhood的钱包。
2025 年，加密货币交易收入飙升 200%，达到每季度 2.68 亿美元，成为该平台增长最快的收入来源，约占总交易收入的 40%。
Robinhood股票：加密货币挤压和季节性预测市场疲软
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Robinhood 对加密货币疲软的敏感度极高。
HOOD 的 beta 系数为 2.45，这意味着该股票的波动幅度是整体市场的 2.5 倍，本质上是对散户风险偏好的杠杆押注，而不是对其基本面业务实力的押注。
Piper Sandler 维持对该公司“增持”评级，目标价为 155 美元，并指出近期存在三个不利因素：加密货币交易量疲软，NFL 赛季结束导致预测市场收入下降。
预测市场的角度至关重要。
Robinhood 于 2025 年 8 月推出了足球合约交易，并迅速成为增长最快的板块。
首席执行官弗拉德·特内夫告诉投资者，公司业务“增长迅速”，仅10月份就交易了25亿份合约。但足球赛季在2月份就结束了。
Robinhood 指望 NBA 和 MLB 来填补空缺，但从历史经验来看，季节性收入真空往往会引发金融科技股票的估值重置。
获利回吐导致估值暴跌
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大环境很重要。预计到 2025 年股价将上涨 188%，目前该股的预期市盈率为 44 倍，市销率为 23 倍，均远高于历史平均水平。
许多机构投资者也在获利了结。
如果没有近期利好因素，该股容易持续抛售。
11 月份的运营数据显示，股票交易量下降了 37%，期权交易量下降了 28%，加密货币交易量下降了 12%。
Robinhood 的客户获取速度正在放缓，康涅狄格州监管机构就未经授权的赌博用语发出的停止令增加了其登上新闻头条的风险。
Robinhood 将于 2 月 10 日股市收盘后发布 2025 年第四季度和全年收益报告，首席执行官 Vlad Tenev 将于美国东部时间下午 5:00 主持视频电话会议。
分析师预计营收将达到 13.4 亿美元（同比增长 32%），但每股收益为 0.63 美元，较上年同期下降 38%，原因是支出激增。
如果市场指引令人失望或未能有效应对加密货币波动风险，预计价格将进一步下跌。支撑位在 85 美元附近；阻力位在 105 美元。
