从人工投票到数学精英统治 针对 $PENDLE 次排放的手动治理投票机制已终止。 Pendle 刚刚启用了演算法激励模型 (AIM)，这是一个制度变革，而不是简单的调整。 关键在于：减排 30% + LP 获利能力提高。 方法如下。 — ► 问题：资本效率低下 在传统的投票制度下，50%的排放资金流向了获利能力最差的10个资金池。流动性积压在「僵尸池」中，在没有产生交易量或手续费的情况下赚取奖励。 AIM 透过强制流动性透过可衡量的活动来证明其存在的合理性，从而消除了这个问题。 — ► AIM引擎：两阶段生命周期 ❶ 第一阶段：自举法（t ≤ 21 天） → 采用TVL加权奖励来克服冷启动摩擦 → 新建游泳池仅现有设施就会产生高排放量 ❷ 第二阶段：成熟期（t > 21 天） → 解除辅助轮。排放量上限为历史互换费用的 4 倍。 → 僵尸池失去奖励。高交易量池获得大部分奖励。 → 基于费用的奖励没有时间限制。如果交易量够大，一个持续100天的奖金池每周赚取7500美元也是可以接受的。 — ► 共同激励：乘数效应 外部协议仍然可以透过直接激励措施影响流动性。他们每贡献 1 美元， Pendle就会增加价值 0.40 美元的Pendle代币，每周分配 9,000 个Pendle代币，相当于 1.4 倍的诱因。 — ► 为什么这张专辑如此受LP乐迷喜爱 ✓ 无需 ve-Boost。持有 $vePENDLE 不再提升收益。 ✓ 更高的真实收益。减少50%的排放浪费 = 更集中的收益流向活跃的资金池。 ✓ 可预测。费用而非政治因素决定您的收益。 — ►接下来是什么？ 第二阶段整合了限价单（占目前交易量的45%，主要交易池的交易量占比超过90%）。回测显示效率提升了130倍。 闲置资本的免费搭车时代已经结束了。 — cc - @tn_pendle - @PendleIntern