尽管自 2025 年 10 月开始的急剧下降以来，整个加密市场仍然面临压力，但 Tether 的 USDT 刚刚达到了一个重要的里程碑，用户数量超越了5.34 亿。
根据 Tether 最近发布的 2025 年第四季度镁市场报告，该稳定币上季度新增用户超过 3500 万，连续第八个季度用户增长标记3000 万。
即使加密总市值不断萎缩，USDT 作为全球价值储存手段的作用扩展。
尽管风险情绪下降，背景USDT的供应量仍在小幅增长。自10月10日抛售潮以来，加密的总市值上涨超过30%。
Tether报告称，其市值在第四季度上涨至 1873 亿镁，上涨了124 亿镁，而与此同时，一些竞争对手的稳定币的市值却有所下降。
USDT、USDC 和 USDe 的市值表现。数据来源： TradingViewTether认为，这种稳定性主要归功于对储蓄、支付和跨境汇款的需求，而不是仅仅专注于投机交易。
报告还重点介绍了链上数据，显示长期投资者钱包余额上涨，交易量创历史新高。
然而，关于用户总数的统计数据既包括链上钱包，也包括交易所的估计用户数，这使得独立验证变得困难。
此外，Tether的储备金持续上涨，总储备金达到1929亿镁，其中1416亿镁为美国国债。如果Tether是一个国家，它将是全球持有美国国债最多的国家之一。
Tether 的储备。来源： 2025 年第四季度市场报告此外，该公司还将其比特币持有量上涨96,184 大饼 ，黄金储备增加到 127.5 吨，这表明资产持有策略，使其不再局限于资产。
链上活动持续活跃。持有 USDT 的钱包数量上涨1.391 亿，月活跃用户数达到 2480 万，均创历史新高。
按用户群体划分的 USDT 持有者数量。数据来源： Tether 2025 年第四季度报告第四季度，链上交易总额达到4.4万亿镁，而USDT在中心化交易所现货交易量中的权重达到61.5%。这表明USDT作为加密市场的主要支付资产占据Vai地位。
USDT发行量的上涨、汇率的波动以及各种传言表明USDT在系统性中的Vai日益增强。
近期的发行活动表明，对 USDT 的需求将持续到 2026 年初。2026 年 2 月 4 日，区块链分析公司 Lookonchain 报告称，Tether 额外发行了价值 10 亿镁的 USDT ，这是 Tether 和 Circle 在短短三天内创建的近 30 亿镁稳定币总额的一部分。
交易员通常将大规模代币发行视为新资金将流入市场的信号，尽管并非所有新发行的代币都会立即进入流通。
与此同时，Tether日益增长的主导地位也使该公司受到越来越多的关注。USDT曾一度受到密切关注，当时该代币下降约0.9980镁，创下五年多来的最低水平。
虽然这种差异很小也很短暂，但如果长期来看，人们对维持固定价格的能力的信心被下降，那么后果可能会很严重，因为这种稳定币是整个市场交易结构中至关重要的基础。
Tether 的 USDT 价格下降1镁。来源： CoinGecko许多估计认为，目前大部分加密交易量都是通过 USDT 交易对进行的，这使得这种稳定币成为市场流动性的关键支柱。
Tether 的扩展也引发了关于稳定币在加密系统中地位的讨论。一些市场观察人士认为，如果目前的趋势持续下去，USDT 可能会成为以太坊的竞争对手，Vai市值第二大的加密货币，尤其是在风险规避情绪高涨、资金流入稳定资产的时期。
最新数据显示，尽管整体市场出现萎缩迹象，但 USDT 的用户数量、储备金和交易量仍在扩展。
然而，这种壮大将流动性和系统重要性集中在了单一工具上。TetherNeo汇率的稳定性越来越依赖于一家公司，也越来越依赖于整个加密市场的韧性。
