加密货币市场持续低迷。在这种环境下，能够持续发展的项目都是那些拥有务实和现实愿景的项目。
要点总结
解决实际具体问题的项目即使在市场低迷时期也往往能保持韧性。
Hyperliquid、Canton 和 Kite 针对不同的问题领域，但它们有一个共同的特点：实用且现实的解决方案，而不是抽象的叙述。
为了评估这种现实性，分析应侧重于三个因素：项目旨在解决的问题、解决方案的结构以及团队在实践中的执行能力。
1. 熊市生存条件：实践证明有效
市场环境不可抗拒。然而，一些加密资产即使在最糟糕的环境下也能屹立不倒。
它们的韧性不能简单地归因于人为的市场操纵或偶然的反弹。仔细分析它们的走势，或许能找到另一种解释。
这些项目不再仅仅依赖于模糊的愿景或复杂的技术。相反，它们有一个共同的特点：它们以务实的解决方案来应对核心市场问题。它们的方法通常遵循三个方向。
2. 市场选择的三个方向
能够回答上述问题的项目最终得以存活。它们成功的原因在于：1）清晰地识别市场问题；2）提出符合特定时机的切实可行的解决方案。
2.1. 超流动性：解决即时交易摩擦
传统上，中心化交易所被视为负责任的中介机构。然而，在实践中，当出现问题时，它们往往无法与投资者的利益保持一致。去中心化交易所作为一种替代方案应运而生，但较差的用户体验和性能导致许多投资者对其敬而远之。
在此背景下，Hyperliquid 引入了 perp DEX 的概念。它通过其 HLP 机制，将投资者在中心化交易所中重视的高杠杆、快速执行和稳定流动性等特性引入了链上环境。
早期用户活跃度的增长部分源于对代币空投的需求。然而，空投结束后用户的持续参与反映了他们对平台性能的满意度。
归根结底，Hyperliquid 的韧性源于解决一个持续存在的当前问题：对中心化交易所的不满。
2.2. 广州网络：为机构金融时代做好准备
Canton Network 正是为了应对这些需求而应运而生。通过 DAML，Canton 能够实现可配置的数据披露，并根据每个参与方的具体情况进行定制。
这使得机构能够在确保交易保密性的同时，仅在必要的范围内共享信息。Canton 并非采用以服务提供商为主导的设计，而是构建符合机构需求的基础设施。
另一个关键因素是，Canton 从一开始就以实际部署为目标扩展其生态系统，并得到了与金融机构的早期合作支持。
最值得注意的是，它与DTCC的合作建立了一条途径，使传统金融体系管理的资产能够扩展到以Canton为基地的环境中。DTCC每年处理约3.7千万亿美元的交易，这凸显了Canton网络模式的实用性。
最终，Canton Network 提供了一种结构性解决方案，旨在同时满足三个机构要求：隐私保护、监管合规以及与现有金融系统的整合。
2.3. Kite AI：构建尚未到来的AI经济
与之前的例子不同，Kite AI目前在现实世界中的应用有限。然而，从人工智能体作为经济主体运作的未来视角来看，其结构逻辑仍然引人注目。
在Web2和Web3领域，人们普遍认同未来将由智能体驱动。很少有人质疑人工智能智能体代表用户处理诸如预订酒店或订购杂货等任务的场景。
然而，要实现这一未来，就需要构建能够让人工智能代理独立发起和执行支付的基础设施。现有的交易系统是围绕人与人之间的转账以及人与人之间的效率而设计的。
因此，要使人工智能代理能够作为自主经济实体发挥作用，就需要新的机制，包括身份验证和自动支付框架。
Kite AI正在构建专为此环境设计的支付基础设施。其核心组件包括用于身份验证的“代理通行证”和用于实现自动支付的x402协议功能。
Kite AI 所提出的愿景目前还无法大规模部署，原因很简单，它所瞄准的未来尚未实现。
然而，该项目的现实性源于一个更广泛的前提：当人们普遍预期的未来到来时，它所开发的基础技术将必不可少。这种与广泛认可的发展轨迹相契合的特性，赋予了该项目结构上的可信度，尽管其目前的应用还很有限。
3. 评估实际可行性的三个关键问题
尽管这三个项目的时间安排各不相同，但它们有一个共同的特点：现实可行性。
对同一项目的评价往往存在分歧。有些人认为它解决了实际问题，而另一些人则认为它被过度炒作。为了缩小这种解读上的差距，至少需要提出三个核心问题。
当前加密货币市场状况显然不利。但这并不意味着它已经结束。新的尝试将会继续，而关键在于评估这些尝试的真正意义。
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