贝莱德旗下 iShares 比特币信托 ETF（IBIT）在周四写下单日交易量的历史纪录，总计有价值 100 亿美元的股份易手。然而，这场「天量」并非市场热烈追捧的结果，而是一场恐慌性抛售的缩影——IBIT 当日重挫 13%，创下自推出以来第二惨烈的单日跌幅纪录，仅次于 2024 年 5 月 8 日的 15% 崩跌。
Bloomberg ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，IBIT「彻底打破了单日交易量纪录」，但他也指出，天量成交往往伴随著极端恐惧情绪，代表大量投资者在同一时间选择出逃。
均价投资者全数「溺水」
更令人担忧的是，Unlimited Funds 投资长 Bob Elliott 指出，截至周五收盘，「投入 IBIT 的平均每一美元，现在都处于亏损状态」。
这意味著，无论是早期进场的机构投资者，还是后来追涨的散户，绝大多数持有者都已陷入套牢困境。IBIT 自 10 月高点近 70 美元一路下挫至周四收盘的 36.10 美元，跌幅逼近 48%，几乎腰斩。
与此同时，比特币本身的走势也同样惨烈。过去 24 小时内下跌 12%，一度触及 60,300 美元低点后回稳至约 64,000 美元，距离 10 月初约 126,000 美元的历史高点已蒸发近 50%。
持续流出，机构信心瓦解
至于这波行情的赢家是谁？或许就是机构的交易员，因为机构赚取是交易手续费，无论上涨下跌都赚。
但回到投资面，数据显示，IBIT 在周三经历了 3.734 亿美元的净流出。更值得关注的是，进入 2026 年以来，IBIT 仅有 10 个交易日录得净流入。自 10 月市场崩盘以来，这档全球最大的比特币现货 ETF 便持续遭遇赎回压力，机构投资者的信心正在系统性地瓦解。
这与 2025 年的情况形成鲜明对比——当时 IBIT 作为全球前 15 大 ETF 中唯一亏损的基金，已经开始显露疲态，而如今情况进一步恶化。
分析师：「有组织性卖压」正在进行
资深交易员 Peter Brandt 对市场前景发出警告，表示比特币当前走势呈现「有组织性抛售的特征」，而且几乎看不到买方的支撑力道。
分析师普遍将此轮波动归因于两大因素：
- 美国就业数据疲软，削弱市场对经济前景的信心
- 大量资金涌入人工智慧领域，对加密市场形成「虹吸效应」，加速资金外流
投资者必须注意，机构资金正在系统性地从比特币撤离，而市场又缺乏新的买盘支撑时，即便出现天量成交，也更多意味著恐慌而非抄底。对投资者而言，在卖压尚未完全释放之前，市场的下行风险仍不容忽视。
