经济学家阿克洛夫，讲过一个二手车市场的故事。 在这个市场里，只有卖家知道车况。 买家根本分不清哪辆是好车，哪辆是坏车（美国俚语叫“柠檬”）。 假设好车值 10 万，坏车只值 2 万。 如果你是买家，因为你分不清。 你为了避免被坑，只愿意出个平均价：6 万。 这时候，有趣的事情发生了。 拥有“好车”的卖家一听： “我的车值 10 万，你才给 6 万？我不卖了。” 于是，好车退出了市场。 拥有“坏车”的卖家一听： “我的车才值 2 万，你竟然给 6 万？卖卖卖！” 于是，坏车留了下来。 慢慢地，市场上剩下的全是坏车。 买家发现买回来的总是坏车。 于是把出价进一步降低到 2 万，甚至更低。 最后。 整个市场彻底崩盘，连一辆车都成交不了。 🖊️这就是“柠檬市场”理论。 当信息不对称存在时。 如果你无法证明自己的价值。 优质的资产就会被劣质的资产挤出市场。 为什么在加密货币市场，土狗盘（Meme）满天飞，而认真做技术的项目反而很难融资？ 因为在这个缺乏监管的丛林里。 大家很难分辨代码的质量。 于是投资者倾向于给所有项目都打上“可能是骗局”的标签，只给很低的估值。 正经团队觉得估值太低，不发币了。 剩下的，全是只想圈一波钱就跑的“柠檬”。 在这个市场上，谁能解决“信任”问题，谁就能赚到最大的溢价。