贝莱德旗下比特币ETF——iShares比特币信托（IBIT）的异常交易，引发交易员猜测，本周比特币的暴跌可能是由一家或多家香港对冲基金引发的，而不是加密货币交易员的抛售压力。
DeFi Development Corp 的首席营运长兼首席资讯长 Parker White在 X 上发表了一篇文章，阐述了这一理论，其核心是 IBIT 创纪录的交易和期权活动。
比特币（BTC）上周大幅下跌，跌幅达16%，周四一度跌至62,000美元的低点，随后反弹至周五约70,400美元（数据来自CoinGecko）。周四，IBIT创下迄今为止最高的单日交易量，成交额约107亿美元。尽管交易量庞大，但根据SoSoValue的数据显示，IBIT的净流出资金仅为1.75亿美元。
White 列举了几个讯号，显示抛售压力并非来自加密货币原生交易者，包括中心化加密货币交易所相对较低的清算率以及BTC和Solana (SOL) 的异常价格走势。
「鉴于这些事实，以及今天 $BTC 和 $SOL 同步下跌的情况（通常SOL交易会与 beta 值同步），再加上 CeFi 交易所相对较低的清算率，这让我相信问题的根源在于一位 IBIT 的大额持有者，」文章中写道。 “IBIT 已成为BTC期权交易的首选平台，所以我猜测，罪魁祸首是一家交易 IBIT 期权的对冲基金。”
怀特表示，公开文件显示，有些基金持有大量（甚至几乎全部）IBIT资产。他还补充说，许多专注于IBIT的基金都设在香港，而且通常不交易加密货币，这或许可以解释为什么交易员在抛售潮之前没有发现预警信号。
他还指出，与 DeFi Development Corp 相关的基金 $DFDV 的交易活动也出现了异常，该基金创下了有史以来最大的单日跌幅，同时其净资产价值也大幅下降。
「我个人认识一些持有$DFDV的香港对冲基金……在之前的回调中，其市值一直出人意料地保持稳定，直到今天。」怀特写道，并补充说，他认为不太可能有基金通过单一实体结构管理大量IBIT头寸，而只运营一个投资工具。
怀特谨慎地表示，虽然他没有确凿的证据，“只是一些猜测和蛛丝马迹”，但他认为自己的理论“非常合理”。其他专家也同意怀特的部分观点，指出此次行情的规模和结构与典型的加密货币抛售并不相同。
BitcoinNews.com联合创办人罗伯华莱士也认为，怀特提到的种种因素更像是机构抛售，而非散户恐慌。他也表示，IBIT已成为传统市场与BTC交易之间的重要桥梁。
不过，怀特和其他交易员强调，最明确的确认将来自监管文件，这些文件显示大量 IBIT 部位已减少至零。
