Hyperliquid 已成为加密货币市场表现最强的项目之一。比特币下跌近 28%，以太币下跌约 40%，而$HYPE在过去一个月上涨了约 25%，七天内上涨了近 10%。即使在最近的交易日，Hyperliquid 的价格也上涨了近 3%。
然而，在这一优异表现的背后，多项技术指标和衍生性商品指标表明，这波涨势可能正在失去内在动力。突破失败、成交量减弱以及杠杆风险上升，都为Hyperliquid上涨行情的可持续性带来了压力。
买盘力量减弱，卖方重新入场
尽管近期价格走强，但现货市场参与度开始减弱。
在日线图上， $HYPE近期一度逼近 36 美元区域，但未能守住牛旗突破。最新一条K线在该价位附近形成较长的上影线，表示卖方积极入场。此次受阻表明，在高价位上，卖方供应（卖方力量）正在增强。
同时，尽管价格持续上涨，但从1月28日至2月5日，成交量平衡指标（OBV）却呈现下降趋势。 OBV是一个基于成交量的指标，用于追踪买卖压力。
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这种背离表明，支撑这波涨势的现货买家正在减少。简而言之，价格正在上涨，但实际需求正在减弱。动量指标也发出了类似的警告。
1月28日至2月4日期间，Hyperliquid价格创出新高，而动量指标相对强弱指数（RSI）却创出新低。这种看跌背离显示卖方占据主导地位，随后价格下跌至31美元附近，之后买方才重新占上风。
类似的结构正在再次形成。价格试图向上突破，但RSI指标未能确认这一走势，反而形成了一个更低的峰值。这种背离尚未完全确认。然而，如果下一根日线K线低于36美元，则该形态将被验证。
当 OBV 走弱与 RSI 看跌背离以及在阻力位附近反复受阻同时出现时，通常表示上涨动能正在放缓。
衍生性商品部位严重偏向多头
尽管现货购买力减弱，但杠杆曝险却朝著相反的方向发展。
光是Bybit的数据就显示， $HYPE永续合约的多头部位接近1,710万美元，而空头部位约1,070万美元。这意味著多头部位约占60%。这种部位配置会造成结构性脆弱性。
当大多数交易者立场一致时，即使是小幅回档也可能引发强制平仓。这些平仓往往会加剧抛售压力，并将小幅回档演变为更大幅度的下跌。目前的技术面状况进一步放大了这种风险。
$HYPE 清算地图">如果看跌的RSI背离现象持续，价格开始跌破阻力位，那么过度杠杆的多头头寸可能会被套牢。加密货币市场已经反复证明，多头部位过多的环境容易引发突然的暴跌。
以 Hyperliquid 为例，杠杆率上升，而动能减弱，这是一个不稳定的组合。
现在需要关注的高流动性价格水平
目前所有技术指标和衍生性商品讯号都集中在几个关键价位附近。上档方面，Hyperliquid ( $HYPE ) 必须先在日线收盘价上持续收在 37 美元。如果能够有效突破该价位，则将扭转当前的疲软态势，并恢复上涨动能。
若收复 37 美元，下一个阻力位在 42 美元附近。突破这一区域将加强趋势，并根据斐波那契扩展和反弹预测，重新打开通往 60-64 美元区域的道路。
然而，下行风险依然显著。 28美元关卡目前是最重要的结构性支撑位。
根据$HYPE / USDT清算图，若日线收盘价跌破28美元，将削弱看涨结构，并可能引发大范围的多头平仓。在这种情况下，价格可能迅速下滑至21美元区域，该区域存在更深的支撑。
鉴于成交量减弱、看跌动能讯号以及多头部位过重，28 美元已成为高流动性价格延续与跌破的分界线。
这篇文章《$HYPE正在消退吗？ Hyperliquid 25% 的涨幅面临现实检验》最初发表于BeInCrypto。
