比特币近期遭遇大幅抛售，价格一度跌至 6 万美元附近，随后迅速反弹。逢低买盘帮助BTC稳定在当前水平附近，但此次反弹本身并不能确认趋势反转。
相反，此举更像是更广泛的调整阶段中的暂时停顿，这让投资者质疑未来是否还会有进一步的下跌。
这就是比特币信号所暗示的
熊市的一个显著特征是相对未实现损失（RUL）升高，该指标衡量的是价格低于市场价的加密货币的美元价值占总市值的比例。在比特币跌至 6 万美元附近时，这一比率飙升至约 24%。
该水平远高于典型的牛熊转换区域，使市场牢牢处于熊市区域。
虽然该指标显示比特币正处于强烈的熊市行情，但仍低于历史上常见的超过 50% 的极端抛售水平。这表明比特币目前正经历一个活跃的抛售过程，而非已经触底。抛售压力普遍存在，但尚未完全释放，这意味着市场在寻求平衡的过程中仍将存在进一步的波动。
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另一个了解投资者行为的视角是比特币在不同钱包规模下的供应量分布。数据显示，持有低于 0.01美元BTC的钱包所占的供应量份额一直在稳步增长。这部分人群代表了小型散户投资者，他们通常会对价格波动做出情绪化的反应，但目前正处于增持阶段。
与此同时，持有价值 10 至 10,000美元BTC的钱包在下跌期间出现了轻微的净分散。这种差异值得关注，因为社交平台上的公众情绪仍然普遍看跌。
尽管存在负面评论，但小交易者正在悄悄增加持仓，这表明他们认为当前价格具有价值。
这种失衡表明Optimism尚未完全恢复。理想情况下，更深的熊市阶段应该伴随着散户的恐慌性抛售与悲观的社会指标相一致。
除非小型零售供应开始下降，否则反弹可能难以获得持久动力，从而限制近期复苏尝试的上行空间。
比特币持续获得支持
尽管价格疲软，但网络活动却呈现出截然不同的信号。过去一周，比特币新地址数量大幅增长。首次进行链上交易的投资者数量增长了约37%，表明有新的参与者涌入网络。
这种增长反映出，随着比特币价格回调，人们对它的兴趣依然浓厚。新的参与者往往会在市场波动时期涌现，试图尽早布局，以期在价格可能反弹时获利。
虽然不能保证比特币价格立即上涨，但地址活跃度的上升表明人们对比特币的长期价值主张仍然充满信心。
新用户的涌入可以在市场整合阶段提供支持。然而，如果宏观压力持续存在，即使网络增长强劲，也可能难以抵消金融市场整体的避险情绪。
值得关注的BTC价格水平
截至发稿时，比特币价格在近期暴跌后从 63,007 美元的支撑位反弹，目前交易价格接近 69,077 美元。积极的逢低买盘阻止了价格进一步下跌至 60,000 美元。这种防御表明，至少在短期内，低位需求依然强劲。
尽管出现反弹，但下行风险依然较高。宏观经济前景表明，比特币在未来几周可能仍面临进一步下跌。若跌破 63,007 美元的支撑位，则下跌趋势将进一步加剧，根据历史支撑区域，下一个主要下行目标位在 55,500 美元附近。
如果新的资金流入持续，短期内仍有可能出现反弹。新地址活动的增加可能有助于比特币巩固并重新夺回 71,672 美元的支撑位。守住该价位将打破当前的熊市格局，并发出企稳信号，但这并不能完全否定整体的熊市结构。
这篇文章《比特币熊市究竟有多严重？价格接下来会走向何方？》最初发表于BeInCrypto。
