这就是真正的抛售潮 全球最大的金融机构之一嘉信理财(Charles Schwab)表示，比特币抛售潮是由一次彻底的清算事件引发的。 他们描述了这样一种市场状况：动能崩溃，融资利率大幅跌至负值，隐含波动率飙升至90以上，多头头寸被迫平仓。在他们看来，这种程度的抛售潮通常标志着局部底部，因此他们开始代表机构客户进行反弹布局。 嘉信理财还解释了这一行情是如何自我强化的。使用比特币抵押贷款的散户借款人被追加保证金并被迫抛售，而持有大量比特币的机构客户则无需抛售即可满足保证金要求。 他们的结论很简单：这不是基本面崩盘，而是杠杆被彻底清算——而随后的复苏看起来十分健康。