（财富）是什么导致了比特币崩盘？一家香港对冲基金的破产被认为是关键线索。 关键假设：香港对冲基金的“完美风暴” 这一理论由前股票交易员帕克·怀特提出，目前被认为是最有说服力的原因。 1. 过度杠杆押注 一些香港对冲基金在贝莱德的比特币现货ETF IBIT上大量押注“看涨期权”（即未来以特定价格购买的权利）。他们尤其关注高风险期权（虚值看涨期权），如果价格大幅上涨，这些期权可能带来丰厚的回报。 2. 日元套利交易的负面影响 为了筹集投资资金，他们利用了“日元套利交易”，即借入低息日元进行投资。然而，近期日元汇率的波动和不断上涨的融资成本导致了资金短缺。 3. 白银市场损失 更糟糕的是，这些基金似乎在近期波动剧烈的白银市场也遭受了重大损失。在等待比特币反弹的同时，他们急需资金来弥补其他领域的损失。 4. 强制平仓的连锁反应 当比特币价格意外下跌时，这些基金的抵押品价值也随之下降，最终导致强制平仓。这些基金持有的大量 IBIT（比特币 ETF）随后被抛售到市场，造成比特币价格暴跌。 5. 为什么之前没有发现？ 通常，加密货币市场危机的传闻会首先在加密货币推特等平台上传播。然而，由于这些香港对冲基金是通过美国股市的 ETF 进行交易，而不是直接交易加密货币，因此它们一直处于现有加密货币社区的关注范围之外。 fortune.com/2026/02/06/what-ca... 官方频道：t.me/airdr0p_lab/16757