加密货币市场在经历了上周的抛售后趋于稳定，比特币实现了两位数的反弹，但分析师警告称，这波涨势可能无法持续。
根据CoinGecko 的数据，领先的加密货币较上周五的低点 62,822 美元上涨了 12%，目前交易价格为 70,998 美元。
此次反弹恰逢美国投资者需求的改善。
根据CoinGlass 的数据，衡量比特币在 Coinbase 和 Binance 上价格差异的 Coinbase Premium 指数已飙升超过 70%，从上周五的 -0.23% 升至周一亚洲早盘交易时的 -0.06% 。
溢价上升表明美国投资者重新燃起了购买兴趣。
“恐惧与贪婪指数跌至5的极低水平，表明此次反弹是一波强劲的空头回补行情，也是对超卖市场洗盘的技术性反应。”首尔老虎研究公司高级分析师Ryan Yoon告诉Decrypt 。
根据Velo 的数据，仔细观察衍生品指标可知，此次走势是由空头交易者平仓推动，而不是新的多头信心驱动。
未平仓合约总量（即未平仓衍生品合约总数）有所下降，而累计成交量变化率则转为正值。这种组合通常表明投资者主要在平仓空头头寸。
Bitrue 研究主管 Andri Fauzan Adziima 告诉Decrypt ： “这波上涨主要是空头回补和投降抛售后的空头挤压。未平仓合约去杠杆化清空了多头头寸，现货 CVD 上涨，Coinbase 溢价也有所改善，但这只是缓解机制，而非新增需求。”
当做空某资产的交易者在价格上涨时被迫买回该资产以减少损失，从而进一步推动价格反弹，这就是所谓的空头挤压。
不过，专家们仍然保持谨慎，指出潜在需求可能不可持续。
Bitrue 的 Adziima 表示：“这波反弹是崩盘后的短暂反弹，或是大规模清算和恐慌后的典型反弹。” 他还指出，由于 Coinbase 溢价指数仍为负值，且宏观经济逆风持续存在，这波上涨“尚未带来真正的持续需求”。
宏观环境略有改善，日本首相高市早苗以压倒性优势赢得大选后，亚洲股市上涨。受此消息提振，日经225指数上涨5%，缓解了部分地区避险压力。
分析师认为短期反弹是由技术因素驱动的，但长期走势仍与更广泛的宏观经济状况息息相关。
LVRG Research 总监 Nick Ruck 告诉Decrypt ： “我们仍然乐观地认为，随着机构采用的推进以及全球监管机构对 RWA 和稳定币采取更友好的政策，今年可能会出现反弹。”
Yoon表示：“要实现趋势的彻底逆转，我们需要看到强劲的结构性需求，例如国家战略储备将比特币定位为合法的黄金替代品。”
其他专家则指出，潜在的风险已经消除。
BTSE 首席运营官 Jeff Mei 告诉Decrypt ： “我们认为，此次崩盘只是导致交易员降低杠杆，这就是为什么你会看到未平仓合约数量下降的原因。”
近期风险资产暴跌，主要原因被认为是大型科技公司的盈利报告。随着这些财报的发布，梅预计运营成本压力将会缓解。
他表示：“如果即将公布的美国经济数据反映出经济增长、失业率和通货膨胀率下降，那么加密货币价格可能会继续回升。”
