数位资产管理公司 CoinShares 发布的一份新报告反驳了比特币面临迫在眉睫的量子运算危机的说法，认为只有一小部分供应量真正面临可能影响市场的风险。
CoinShares是全球第四大数位资产交易所交易产品管理公司，仅次于贝莱德、灰阶和富达，根据其自身报告，在欧洲、中东和非洲地区的市占率为34%。截至2025年9月，其管理资产规模超过100亿美元。
周六发布的这份报告对广为引用的估计提出了质疑，这些估计认为，高达20%到50%的比特币最终可能容易受到量子技术密钥窃取的攻击。 CoinShares表示，这些数字模糊了理论上的风险暴露和实际可能大规模遭到攻击的比特币之间的界线。
CoinShares 将重点缩小到传统的支付到公钥 (P2PK) 位址，其中公钥永久地在链上可见，因此如果量子电脑能够逆向操作，它们就更容易成为攻击目标。
该公司估计，约有 160 万美元的BTC（约占总供应量的 8%）存放在这些较旧的地址类型中。
但 CoinShares 认为，即使被盗，足以造成「显著市场混乱」的比特币数量也远小于此：大约只有 10,200BTC。该公司表示，剩余的比特币分散在超过 32,000 个 UTXO 中，每个 UTXO 的平均价值约为 50BTC，即使在最乐观的假设下，破解这些 UTXO 的吸引力也大大降低，而且耗时更长。
关键在于，大部分可能面临风险的比特币并非集中在少数价值连城的巨型目标上，而是分散在超过 32,000 个独立的比特币区块中，每个区块平均价值约 50BTC。
量子攻击者必须逐一破解这些资料区块才能窃取它们，而不是像以前那样直接攻破单一位址并获得足以撼动市场的巨额财富。即使假设攻击者拥有异常强大的量子硬件，这也使得窃取资料的过程更加缓慢、干扰更大、效益更低。
CoinShares表示，破解比特币的加密技术需要比目前最强大的机器强约10万倍的容错量子系统，这意味著至少十年内还无法实现这项威胁。报导引述Ledger技术长Charles Guillemet的话说，Google的Willow是一台105量子位元的机器，而破解金钥则需要数百万个量子位元。
相反，该公司支持逐步过渡到后量子签名，将量子风险描述为比特币可以随著时间的推移而吸收的可预见的工程问题，而不是紧急情况。
量子危机对比特币来说并不新鲜，但随著价格波动，投资人寻找结构性风险来解释危机，这种担忧又重新出现在市场讨论中。
去年 12 月， CoinDesk报导，大多数比特币开发者认为量子运算是一个遥远且无关紧要的问题，他们认为能够破解比特币加密技术的机器不太可能在几十年内出现。
批评者反驳说，真正的问题不在于时间表，而是缺乏明显的准备，尤其是在各国政府和大型科技公司开始推出抗量子系统的当下。
BIP-360 等提案旨在引入新的钱包格式，使用户能够逐步迁移，但这场辩论凸显了开发者与日益增长的机构资本之间的差距，后者希望有一个更清晰的长期计划。
